Jin10 данные 13 октября сообщают, что, в то время как фондовые рынки США колеблются вокруг рекордных уровней, оптимизм аналитиков по поводу прибыли компаний начинает угасать, что свидетельствует о том, что этот раунд рынка может столкнуться с сопротивлением в период отчетности. Индекс Citigroup, отслеживающий корректировки прогнозов прибыли американских компаний (измеряет соотношение числа повышенных и пониженных прогнозов), недавно впервые с августа стал нейтральным. В то же время, коэффициент цена/прибыль по S&P 500 достиг 22 раз, что выше почти 19 раз среднего уровня за последние десять лет. Стратег Evercore ISI Джулиан Эмануэль отметил, что реакция цен на акции в период отчетности, как ожидается, будет "резко дифференцированной", и вряд ли станет катализатором для роста индекса, текущая оценка рынка "практически уже отражает идеальные ожидания". Стратег RBC на рынке капитала Лори Кальвасина заявила, что по сравнению с прошлым кварталом, доля компаний с превышением ожиданий по прибыли в этом квартале, как ожидается, замедлится, поскольку шок от тарифов будет более значительным, "для компаний с наибольшей рыночной капитализацией.

6 июня Марк Даудинг, главный инвестиционный директор по инвестициям с фиксированным доходом в RBC BlueBay Asset Management, сообщил в отчете, что компания продолжает получать новости об изменениях в распределении активов, что приводит к снижению спроса на доллары США. «Эта тенденция, вероятно, сохранится», — сказал он. «Если произойдет новый виток волатильности, доллар может обесцениваться более быстрыми темпами. По его словам, это может быть связано с опасениями, что в последние месяцы доллар торгуется больше как рисковый актив.

Сообщение Gate News bot, последние данные, собранные российскими СМИ RBC, показывают, что отрасль майнинга криптовалюты в России продолжает расти. Две крупнейшие криптомайнинг-компании страны — BitRiver и Intelion — в 2024 финансовом году достигнут дохода в 200 миллионов долларов, и обе занимают более 50% рыночной доли.

Новостной бот Gate.io сообщает, что, согласно RBC, Министерство финансов России представило законопроект, в котором планируется взимание налога на добавленную стоимость (НДС) с аренды оборудования для майнинга и услуг по предоставлению вычислительной мощности зарубежным клиентам. Законопроект касается вопросов применения НДС для российских налогоплательщиков, предоставляющих инфраструктуру для майнинга зарубежным клиентам. Согласно статистическим данным Федеральной налоговой службы России, в настоящее время в стране зарегистрировано 606 майнеров и 116 операторов инфраструктуры для майнинга. Данные показывают, что майнинг в России ежегодно генерирует около 50 миллиардов рублей налоговых поступлений. Источник сообщения: У Ву Шо

Согласно новостному боту Gate.io, по сообщению RBC, председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина объявила о новом предложении по регулированию криптоактивов. Это предложение направлено на ужесточение контроля за криптоактивами в области внутренних расчетов и четко устанавливает запрет на использование криптоактивов в национальном денежном обращении и внутренней расчетной системе. Центральный банк одновременно планирует внедрить многоуровневое управление инвестициями в криптоактивы. Согласно плану, только высококвалифицированные инвесторы получат разрешение на прямые инвестиции в криптоактивы, в то время как инвестиционный диапазон обычных квалифицированных инвесторов будет ограничен областью производных финансовых инструментов криптоактивов.

RBC Capital Markets понизил прогноз по акциям США на 2025 год, снизив целевой показатель S&P 500 на конец года с 6 600 до 6 200 и прогноз прибыли на акцию на 2,5%. Прогнозируется замедление экономики, усиливается неопределенность торговой войны, ослабевают сигналы беспокойства потребителей и бизнеса, снижается поддержка Трампа. Ожидается, что S&P 500 завершит год с медвежьим рынком, сниженным с 5 775 до 5 550.

Золотые финансы сообщают, что Рынок капитала Королевского банка Канады (RBC Capital Markets) говорит, что обновление квартального прогноза членами ФРС на этой неделе может подразумевать, что в следующем году произойдет всего два снижения ставок, в то время как в сентябре ожидалось четыре снижения. Медиана прогнозов на сентябрьской диаграмме Королевского банка Канады указывает на снижение ставок на 100 базисных пунктов в 2024 году и еще на 100 базисных пунктов в 2025 году. "Выступления членов ФРС с ноябрьского собрания практически закрепили снижение ставок на 25 базисных пунктов", - говорят Блейк Гвинн и Изаак из Королевского банка Канады.

Данные от 20 сентября отчета Kinseis показывают, что иена укрепилась по отношению к другим валютам G10 и азиатским валютам из-за перспектив повышения процентных ставок Центрального банка Японии. Альвин Т., главный стратег по азиатским форекс-стратегиям в Рынок капитала RBC.

Команда стратегов рынка капитала Королевского банка Канады(RBC) указывает на то, что в ближайшее время фондовые рынки США могут продолжать сотрясаться и дальше падать. Они считают, что любые разрушительные эффекты будут контролироваться в пределах отката на уровне 10%, но опасения о жесткой посадке могут привести к снижению экономического роста на 14%-20%. Недавнее усиление показателя паники и прочих факторов еще больше усугубил опасения отката на рынке.

Центральный банк Японии рассмотрит возможность повышения процентной ставки на 15 базисных пунктов до 0,25%, что превышает ожидания рынка. Главный форекс-стратег Канадского банка RBC считает, что справедливая цена йены по отношению к доллару составляет около 145, и позиции в шорт на йену, возможно, должны быть закрыты. Глобальный директор по форексу Jefferies заявил, что дальнейший рост йены, вероятно, будет временным, поскольку он будет подвержен значительной разнице в процентных ставках между США и Японией.

全球наибольшая экономика США наконец-то показывает знаки замедления инфляции, что ранее вызвало рост глобальных облигаций, но на этой неделе рост снова сталкивается с реальными испытаниями. Государственные облигации по всему миру зарегистрировали лучший месячный результат в этом году, на прошлой неделе показатель давления на цены в США впервые за полгода замедлился. Это воодушевило американский рынок на ожидание скорого снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, а в других частях мира инвесторы также верят, что их центральные банки также имеют пространство для снижения процентных ставок. В настоящее время внимание рынка сосредоточено на отчете Великобритании о инфляции. Хотя темп роста цен в Великобритании значительно снизился с захватывающих 11,1% в конце 2022 года, инвесторы предупреждают, что путь к снижению цен не будет гладким. Для рынка это является последним испытанием на перекрестке, чтобы узнать, насколько близок к завершению путь борьбы с инфляцией по всему миру. "Данные о потребительских ценах Великобритании в следующую неделю будут очень важными, и мы считаем, что снижение может быть меньше, чем ожидалось многими", - сказал главный инвестиционный директор RBC BlueBay Asset Management Марк Даудинг. "Это может сбить с толку энтузиазм по снижению ставок".

Европейские фондовые индексы закрылись на рекордных максимумах, чему способствовали сильные корпоративные доходы и возобновившийся оптимизм по поводу ожиданий снижения ставки ФРС. Индекс Euro Stoxx 600 закрылся пампом на 1,1%, превысив максимум закрытия, установленный 28 марта. Лидером памп Финансовая услуга зона стал UBS, который опубликовал свои большой памп лонг за год. Акции чипмейкера Infineon также подросли. Джанет Муи, глава отдела анализа рынка в RBC Brewin Dolphin, сказала: «Оживление активности на рынке капитала, вероятно, обеспечит еще больший импульс, поскольку экономика выходит из рецессии, а настроения в целом улучшаются. "Инвесторы также скорректировали свои ставки на политику ФРС, поскольку слабые данные по занятости в США в пятницу возродили ожидания примерно двух снижений ставки до конца года.

Японская иена сегодня расширила падение, отказавшись от сильного пампа, зафиксированного в пятницу, поскольку трейдеры переориентировали свое внимание на перспективы японской процентной ставки. Падение японской иены упало на 0,61% до 154,01 за доллар во время азиатской сессии в понедельник после роста на 1,2% памп предыдущей сессии, когда неожиданная слабость занятости в США и роста заработной платы в прошлом месяце побудила трейдеров повысить ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Элвин Тан, глава азиатской стратегии Форекс в RBC Capital Markets в Сингапуре, сказал, что USDJPY может подняться выше и повторно протестировать 160, учитывая широкий дифференциал процентных ставок между США и Японией, «если это правда, что внутренние ставки США не продолжат падение с текущих уровней, то влияние интервенции быстро рассеется». "

В то время как последние выступления чиновников ФРС укрепили мнение о том, что чиновники не спешат снижать процентные ставки, последние данные показали, что экономика находится в хорошей форме, подтолкнув S&P 500 к рекордному максимуму в 22-й раз в этом году. Капитализация фондового рынка США взлетела на $4 трлн всего за три месяца, к большому удивлению пессимистов и спешке стратегов Уолл-стрит обновить свои прогнозы на 2024 год. "Мы думаем, что это взгляд рынка на то, куда движутся экономические основы, а не мнение какого-то одного экономиста или стратега", - сказала Лори Кальвасина, стратег RBC Capital Markets. S&P 500 вырос до 5 254,35, завершив первый квартал ростом более чем на 10%. Данные показывают, что с 1950 года S&P 500 рос двузначными числами в течение двух кварталов подряд только пять раз.

Элвин Т. Тан, глава отдела стратегии на азиатском рынке RBC Capital Markets, в своем комментарии отметил, что рынок бдительно следит за психологическим уровнем 152,00 для USD/JPY. Тан заявил, что опасения по поводу возможной валютной интервенции со стороны японских властей не привели к резкому откату USD/JPY и в настоящее время ограничивают движения пары. Тан добавил, что низкая волатильность и значительный недостаток доходности JPY предполагают, что существует риск дальнейшего роста USD/JPY в ближайшие недели, если не произойдет существенных изменений в глобальной макроэкономической среде.

Глава отдела сырьевой стратегии Королевского банка Канады Хелима Крофт заявила в записке, что ОПЕК+, как ожидается, объявит о продлении сокращения добычи в начале следующего месяца, по крайней мере, до июня. Нефтяные рынки по-прежнему страдают от опасений по поводу спроса и процентных ставок, а также увеличения добычи в Северной и Южной Америке. «Нынешнее настроение руководства ОПЕК выглядит оптимистичным, а сплоченность группы остается стабильной после выхода Анголы из группы в конце прошлого года. "

Royal Bank of Canada (RBC) отметил, что мы ожидаем, что общий годовой показатель CPI в США упадет ниже 3% в январе впервые почти за три года (с марта 2021 года). Ожидаемое замедление в основном связано с откатом цен на энергоносители и очередным снижением темпов роста цен на продовольствие. Базовый рост ИПЦ, который исключает продукты питания и энергоносители, должен немного замедлиться – мы ожидаем, что рост г/г замедлится до 3,8% в январе с 3,9% в декабре. Но непропорционально большая часть этого роста по-прежнему происходит за счет более высокой арендной платы. Рост стоимости жилья продолжит замедляться, поскольку более низкая рыночная арендная плата постепенно влияет на арендную плату. Рост цен на сырьевые товары снизился примерно до нуля, поскольку последствия ранее серьезных сбоев в глобальных цепочках поставок ослабли.

Доходность британских облигаций растет, поскольку рынок ожидает, что Центральный банк будет удерживать ставки на высоком уровне дольше, чем ожидалось ранее. На заседании Центрального банка Англии в четверг два члена проголосовали за повышение процентных ставок. RBC Аналитики рынка капитала заявили, что по-прежнему считают, что ЦБ будет более осторожным, чем другие ЦБ. Ожидается, что ЦБ не будет снижать процентные ставки до августа. Данные Refinitiv показывают, что рынок теперь ожидает, что Центральный банк снизит процентные ставки на 101 базисный пункт в 2024 году по сравнению со 109 базисными пунктами до того, как Центральный банк объявил о снижении ставки.

Королевский банк Канады: Ожидается, что ФРС сохранит целевой диапазон процентной ставки по федеральным фондам без изменений в четвертый раз подряд. Внимание будет сосредоточено на любых намеках на потенциальные сроки перехода к снижению ставок. Еще один раунд сильных данных по ВВП в четвертом квартале говорит о том, что экономика по-прежнему более устойчива, чем ожидалось, в отношении повышения процентных ставок. Тем не менее, замедление роста цен дает ФРС гибкость для сохранения внутренней ставки на прежнем уровне в настоящее время и для ответа снижением ставок в конце этого года (которое мы ожидаем до середины года), как только экономика начнет ослабевать более значительно.

RBC ожидает, что ЦБ отвергнет идею рынка о том, что банк собирается перейти к снижению ставок, но ЦБ может сигнализировать о прекращении количественного ужесточения раньше, чем ожидалось. Тем не менее, они подчеркнули, что ЦБ, скорее всего, будет изо всех сил стараться донести до людей, что основной целью этого изменения будет обеспечение адекватной ликвидности на рынке фондирования, а не намекать на переход к более мягкой денежно-кредитной политике и предстоящему снижению ставки. Учитывая недавние экономические события в Канаде, RBC сказал, что экономическая активность была достаточно слабой, чтобы гарантировать, что дальнейшее повышение ставок не потребуется, но инфляция (и рост заработной платы) были слишком тернистыми, чтобы подтолкнуть Центральный банк к рассмотрению вопроса о начале цикла смягчения.

Иена ослабла по отношению к другим валютам G10 и Азии в начале торгов на фоне перспективы того, что Центральный банк может сохранить свою аккомодационную политику без изменений на заседании 22-23 января. Элвин Т. Тан, глава отдела стратегии FX в Азии в RBC Capital Market, сказал, что данные по индексу потребительских цен в Японии в начале декабря снизились по сравнению с ноябрем, что еще больше успокоит центральный банк, поскольку пик инфляции пройден. Ожидается, что Центральный банк сохранит политику без изменений на заседании на следующей неделе.

Су-Лин Онг, главный экономист Royal Bank of Canada в Сиднее, сказал, что рост доходности государственных облигаций США и Австралии во вторник может отражать как опасения по поводу ценообразования при агрессивном снижении ставок, так и возможность того, что конфликт в Красном море может усугубить проблемы с цепочками поставок. Онг сказал, что более высокая доходность может отражать побочный эффект некоторых ястребиных комментариев Центрального банка вчера вечером, когда доходность еврозоны растет, а кривая доходности сглаживается. Рынки в значительной степени заложили в цену снижение ставок со стороны G7, за исключением Японии, особенно для США, поэтому существует некоторый риск разочарования. По ее словам, ситуация в Красном море также может сыграть свою роль. Онг добавил, что сохраняющаяся напряженность может нарушить цепочку поставок, повысив стоимость фрахта, если судам придется избегать этого маршрута, что может усилить ценовое давление.

RBC сообщила, что декабрьский индекс потребительских цен в Канаде, как ожидается, вырастет до 3,4% г/г с 3,1% из-за эффекта низкой базы, поскольку цены на бензин резко упали больше, чем ожидалось год назад. Темпы роста предпочтительного показателя базовой инфляции ЦБ в годовом исчислении не должны сильно измениться, в то время как трехмесячные темпы роста ИПЦ в годовом исчислении, на которых сосредоточился ЦБ, скорее всего, вырастут. Тем не менее, в целом масштабы и масштабы инфляции продолжают снижаться. Увеличение стоимости ипотечных кредитов обеспечило треть роста базового индекса потребительских цен. Центробанк Канады продолжит следить за ростом цен на этот компонент, так как это повышение является прямым следствием предыдущих повышений ставок. Без учета этой составляющей рост цен находится в пределах целевого показателя инфляции ЦБ в 1-3%.

Аналитики RBC Capital во главе с Джерардом Кэссиди опубликовали отчет, в котором говорится, что акции банков, вероятно, превзойдут другие фондовые сектора США в 2024 году, как это было в 1995 году, когда акции банков взлетели на 54%, а S&P 500 вырос на 34%.

Аналитики RBC Capital Markets заявили, что облигации могут вырасти в ближайшей перспективе, что приведет к снижению доходности, но ожидания снижения ставок на рынке могут быть слишком высокими, что может переломить бычий тренд.

RBC считает, что консенсус-прогноз заключается в том, что Банк Канады сохранит процентные ставки без изменений на уровне 5% в третий раз подряд, и вряд ли будут сюрпризы. Но внешний мир будет искать в заявлении признаки замедления экономики и ослабления инфляционного давления, чтобы определить фокус будущего снижения ставок.

(1) Цены на нефть во вторник немного колебались, сдерживаемые 200-дневной скользящей средней, и инвесторы стали осторожничать в преддверии заседания ОПЕК+ в воскресенье, и ралли цен на нефть было приостановлено. Резкий рост за последние две сессии был обусловлен ожиданиями того, что ОПЕК+ может обсудить дальнейшее сокращение поставок на встрече. (2) Основной контракт на сырую нефть в США в настоящее время снизился на 0,34%, торгуясь около $77,33 за баррель, а основной контракт на нефть марки Brent в настоящее время снизился на 0,57%, торгуясь около $81,87 за баррель. Оба контракта выросли примерно на 2% в понедельник. Ранее три источника в ОПЕК+ сообщили СМИ, что ОПЕК+ рассмотрит вопрос о дальнейшем сокращении поставок нефти на встрече в конце этого месяца. Во вторник этот рост сократился. (3) Цуёси Уэно, старший экономист Института NLI, сказал: «Инвесторы занимают выжидательную позицию, чтобы подтвердить фактическое решение ОПЕК+». " (4) ОПЕК+, как ожидается, продлит сокращение поставок нефти до следующего года и может даже увеличить сокращение добычи, прогнозируют восемь аналитиков. (5) Хелима Крофт, аналитик RBC Capital, сказала: «Мы считаем, что у группы есть некоторые возможности для более крупных сокращений, но мы ожидаем, что Саудовская Аравия обратится к другим членам за дополнительными подсчетами баррелей, чтобы разделить бремя корректировки». "

RBC Capital Markets LLC. заявила, что, хотя ОПЕК, вероятно, будет придерживаться существующего соглашения о сокращении добычи на предстоящем заседании, чтобы поддержать цены на сырую нефть, все еще есть некоторые возможности для дальнейшего сокращения добычи. Аналитики, такие как Хелима Крофт, заявили в докладе, что в случае дальнейшего сокращения добычи Саудовская Аравия может попытаться внести дополнительные добровольные корректировки от других отдельных производителей, чтобы члены «разделили бремя». В то время как многие считают, что война между Израилем и ХАМАСом свелась к фоновому шуму, РБК считает, что риск пробуждения конфликта остается повышенным.

(1) Цены на нефть немного упали в четверг, скорректировав рост предыдущей сессии, поскольку не было никаких признаков того, что ОПЕК поддержит призыв Ирана к нефтяному эмбарго в отношении Израиля, а Соединенные Штаты планируют ослабить санкции в отношении Венесуэлы, чтобы позволить большему количеству нефти поступать на мировые рынки. (2) Ожидается, что закупки сырой нефти в США будут торговаться на уровне $88,04 за баррель, снизившись примерно на 0,15%, а нефть марки Brent в настоящее время снижается на 0,57%, торгуясь около $90,98 за баррель. Цены на нефть выросли примерно на 2% в прошлый день, при этом запасы сырой нефти в США упали больше, чем ожидалось, и опасения по поводу мировых поставок после призыва Ирана к нефтяному эмбарго против Израиля из-за конфликта в Газе. По словам источников, ОПЕК не планировала созывать специальное заседание или предпринимать какие-либо немедленные действия после того, как министр иностранных дел Ирана призвал членов Организации исламского сотрудничества (ОИС) ввести нефтяное эмбарго и другие санкции против Израиля. Это снимает опасения по поводу возможных перебоев в поставках нефти. В отчете RBC Capital Markets говорится: «Хотя нет никаких признаков того, что ОПЕК примет призыв Ирана, нефть почти наверняка будет характерной чертой конфликта во многих отношениях». " Аналитики Citi сообщили, что Израиль импортирует около 250 000 баррелей нефти в день, в основном из Казахстана, Азербайджана, Ирака и африканских стран. "Мы считаем, что Казахстан и Азербайджан вряд ли введут эмбарго", - сказали они. "

Технический стратег RBC Capital Markets Роберт Слуймер (Robert Sluymer) считает, что отскок акций США в этом году может быть частью более крупного долгосрочного цикла бычьего рынка, и текущий долгосрочный восходящий тренд может сохраниться до начала-середины 2030-х годов. Четвертый квартал 2019 года представляет собой дно этого цикла. Он предсказал, что S&P 500 может достичь 14 000 к 2034 году, что предполагает рост на 209% по сравнению с текущими уровнями. То есть среднегодовые темпы роста на следующие 11 лет составляют чуть менее 10%.

RBC Capital Markets заявила, что понижение кредитного рейтинга США агентством Fitch окажет ограниченное влияние на привлекательность облигаций США и доллара, поскольку ожидается, что инвесторы продолжат держать большие объемы казначейских облигаций США. Элвин Тан, глава азиатской валютной стратегии в HSBC в Сингапуре, сказал, что некоторым инвесторам, возможно, придется сократить свои вложения в казначейские обязательства США, особенно в фонды, не зарегистрированные в США, хотя это сокращение будет ограниченным. Поскольку казначейские облигации США являются крупнейшим и наиболее ликвидным рынком суверенных облигаций в мире, немыслимо, чтобы крупные мировые инвесторы в облигации вообще не владеют казначейскими облигациями США. Понижение рейтинга Fitch оказало «очень ограниченное» влияние на доллар, а план рефинансирования, который Министерство финансов США должно объявить в среду, окажет большее влияние на доллар, повлияв на доходность облигаций. Доходность, вероятно, вырастет в ожидании потока казначейских облигаций.

Банк Японии объявил в пятницу (28 июля), что его политика контроля доходности облигаций (YCC) будет смягчена и позволит процентным ставкам подняться выше определенного уровня. Инвесторы восприняли этот шаг как первый шаг к отмене чрезвычайных мер стимулирования, и цены на японские государственные облигации упали. Марк Даудинг, один из самых сильных медведей по японским облигациям, сказал, что текущая распродажа JGB только начинается, и ожидает, что эталонная доходность JGB в конечном итоге вырастет до 1,25%. Как глава отдела инвестиций в RBC BlueBay Asset Management, Даудинг был непреклонен в том, что Японии придется отказаться от своей сверхмягкой денежно-кредитной политики, и его медвежья позиция в отношении иены, наконец, окупается.

Иена укрепилась по отношению к другим валютам G10 во время азиатской сессии, поскольку неприятие риска было вызвано потерями на большинстве региональных фондовых рынков и фьючерсных контрактов на акции США. Между тем, постоянные опасения по поводу возможной валютной интервенции со стороны японских властей будут продолжать удерживать доллар-иену ниже уровня 145,00, сказал в электронном письме Элвин Т. Тан, глава азиатской валютной стратегии RBC Capital Markets.