"王权更替": Рынок мемкоинов на Solana претерпевает огромные изменения.

В древней традиции смены французской королевской власти власть никогда не принадлежала никому, она течет, как вода, всегда ищет новый сосуд. Этот древний ритуал сейчас разворачивается на платформе запуска мемкойнов в сети Solana.

Бывший лидер Pump.fun в течение всего лишь одного месяца снизил свою долю на рынке с 88% до 13%, в то время как новый претендент Let'sBONK захватил 86% рынка. Это не только еще одно проявление волатильности крипторынка, но и классический пример краха империи: когда игнорируется внимание как последняя защитная стена, любое значительное преимущество на старте может мгновенно исчезнуть.

!7388151

Чтобы понять падение Pump.fun, сначала нужно понять его былое величие. Запущенный в январе 2024 года тремя молодыми людьми в возрасте около 20 лет, Pump.fun перевернул логику выпуска мем-валюты одной простой обещанием: "Загрузите изображение, придумайте название, нажмите несколько раз, и вы сможете выпустить валюту, стоимость менее 2 долларов, без какого-либо кода." Это удовлетворило основное стремление превратить "бесполезное" в "ценное".

К январю 2025 года Pump.fun создала более 458 миллионов долларов дохода, ежедневно выходя с тысячами новых монет, а в пиковые дни доход превышал 7 миллионов долларов. Это не только заняло инфраструктуру, но и узурпировало право голоса в культуре мемкойнов Solana.

!7388153

Однако трагедия началась с самой инновационной функции живых трансляций. В ноябре 2024 года некоторые пользователи совершали крайние действия в прямом эфире, включая имитацию самоувечий, угрозы самоубийством и тому подобное, ради привлечения внимания. Самый серьезный случай произошел, когда несовершеннолетний пользователь угрожал своим родным с оружием на камеру. Это заставило Pump.fun срочно отключить функцию живых трансляций, но репутация уже была подорвана.

С учетом резкого падения доходов и конкурентного давления, Pump.fun решила спасти себя через ICO (, выпустив токены ). Хотя за 12 минут было собрано 500 миллионов долларов, плюс 700 миллионов долларов в частных инвестициях, дизайн токенной экономики оказался агрессивным и не обеспечивал немедленных вознаграждений для сообщества. Цена токена продолжала падать после кратковременного роста, демонстрируя типичное поведение "смертельной спирали".

!7388154

В то же время Let'sBONK тихо строит все то, чего не хватает Pump.fun: прозрачности, ориентированности на сообщество и четкого общения. В настоящее время ежедневный доход Let'sBONK составляет 1,3 миллиона долларов, что в 5 раз больше, чем у Pump.fun. Let'sBONK еженедельно выделяет 1% своего дохода на выкуп токенов BONK, поддерживая свою экосистему.

!7388155

Pump.fun когда-то занимала лидирующие позиции благодаря сетевому эффекту, но экономика внимания является хрупкой. Один инцидент во время трансляции дал пользователям повод попробовать альтернативные платформы, и Let'sBONK сразу стала "чистым" выбором. Это похоже на то, как когда-то Myspace проиграл Facebook; проигрыш состоял не в функционале и масштабе, а в культурном нарративе.

Осознав опасность жизни и смерти, Pump.fun начала почти безнадежное контрнаступление. Они увеличили процент выкупа токенов до 100% и запустили 30-дневную программу поощрений. Однако эти стратегии не изменили конкурентную ситуацию. Проблема заключается не в тактике, а на стратегическом уровне.

!7388156

Let'sBONK создала действительно связанную с интересами пользователей экосистему вознаграждений. Пользователи могут получать долю дохода от экосистемы продукта, блокируя свои активы, а также зарабатывать "Bonk-очки" через торговлю, покупки или выпуск токенов. Этот игровой опыт роста заставляет пользователей чувствовать, что они участвуют в более великой миссии.

!7388157

В мире криптовалют доминирующее положение может исчезнуть всего за несколько месяцев. Успех Let'sBONK не связан с созданием fundamentally более качественного продукта, а с тем, что он вышел на рынок в самый уязвимый момент репутации Pump.fun. В экономике внимания время часто важнее технологий.

Несмотря на значительное сокращение доли рынка, у Pump.fun все еще есть шанс на переворот. У них есть 1,2 миллиарда долларов резервного финансирования, стабильность платформы прошла испытание, и каждый день они продолжают получать значительный доход. Недавно запущенная Pump.fun 2.0 добавила новые функции, что показывает, что они не сдались.

!7388158

Наиболее вероятный сценарий заключается в фрагментации рынка, где Let'sBONK станет основной платформой, а Pump.fun трансформируется в нишевую платформу с преданными пользователями. Но для того чтобы действительно изменить ситуацию, Pump.fun нужно не только решить технические проблемы или привлекать пользователей с помощью денег, но и восстановить доверие, занять культурные позиции заново.

!7388159

Старый французский дворец давно понял: когда правитель теряет легитимность, никакие золото и серебро, никакие ритуалы не могут вернуть достоинство. Иногда, ради продолжения королевства, корону необходимо передать новому. В этом стремительно меняющемся мире криптовалют эта старая мудрость по-прежнему актуальна.