📉 ​​【Вероятность снижения ставки ФРС в октябре возросла до 91,9%, ожидания рынка сильно согласованы | Полный анализ】​​

Согласно последним данным самого авторитетного инструмента отслеживания ожиданий ставок Федеральной резервной системы — «Наблюдение за ФРС» (FedWatch Tool) от CME, рынок ожидает, что вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на заседании в октябре достигает 91,9%. Это означает, что финансовые рынки почти полностью учли это снижение ставки, а также демонстрируют сильные ожидания относительно политики ФРС.
🔍 1. Почему рынок так уверен в снижении процентных ставок в октябре? Экономические данные поддерживают: недавние данные показывают признаки замедления экономики США, особенно на рынке труда, который значительно охладился (уровень безработицы в августе поднялся до 4,3%, данные по внештатной занятости слабые), что даёт Федеральной резервной системе основания для продолжения смягчения.
График точек ФРС: График, опубликованный на сентябрьском заседании, показывает, что большинство чиновников ожидают, что в этом году еще будет пространство для снижения ставок. Из 19 чиновников 10 ожидают, что в этом году ставки будут снижены еще дважды или более. Такие учреждения, как Goldman Sachs, ожидают, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов в октябре и декабре.
Снижение инфляционного давления: несмотря на то, что инфляция все еще превышает целевой уровень в 2%, председатель Федеральной резервной системы Пауэлл считает, что инфляционное давление, вызванное такими факторами, как тарифы, может быть «временным», и недавние данные показывают, что инфляционное давление немного ослабло.
📈 Во-вторых, какой будет путь политики Федеральной резервной системы после октября? Рынок в целом считает, что снижение ставки на 25 базисных пунктов в октябре не является концом текущего цикла смягчения.
Вероятность снижения процентной ставки в декабре остается высокой: данные CME показывают, что рынок ожидает вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на 50 базисных пунктов в декабре на уровне 83,9%.
В 2026 году возможны дальнейшие снижения процентных ставок: Goldman Sachs ожидает, что Федеральная резервная система может снизить ставки еще два раза в 2026 году. Собственная точечная диаграмма Федеральной резервной системы также показывает, что в течение следующих двух лет ставки могут быть снижены на 25 базисных пунктов каждый год.
Краткое резюме ожиданий рынка относительно траектории процентных ставок ФРС:
​Октябрь 2025 года​: снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов ( вероятность 91,9% )
Декабрь 2025 года: еще одно снижение ставки на 25 базисных пунктов ( вероятность 83,9% )
2026 год: накопленное снижение ставки на 50-75 базисных пунктов ( прогноз организаций )
⚠️ Три. Какие факторы могут подорвать рыночные ожидания? Несмотря на высокую вероятность, ожидания не являются абсолютно надежными, основные риски включают:
​Неожиданный рост инфляции​: если будущие данные по инфляции значительно превысят ожидания, это может заставить Федеральную резервную систему приостановить снижение процентных ставок. Уолл-стрит также предупреждает, что если ставки будут снижены, пока инфляция еще не полностью контролируется, это может вновь разжечь ценовое давление.
Разногласия внутри ФРС: на сентябрьском заседании уже проявились явные разногласия. Из 19 чиновников один считает, что необходимо повысить процентную ставку один раз до конца года, еще шесть человек полагают, что в этом году больше не следует вносить изменения. Если на октябрьском заседании будут еще неожиданные позиции, это может повлиять на принятие решений.
Геополитические и тарифные риски: неопределенность торговой политики может повлиять на экономику через цепочки поставок и ценовые каналы, нарушая решения Федеральной резервной системы.
💡 Четыре. Потенциальное влияние на различные виды активов
Рисковые активы (акции, криптовалюты): Открытие периода смягчения в целом благоприятно для рисковых активов. Снижение процентной ставки повысит рыночный риск, но нужно остерегаться разворота рынка "покупай на ожиданиях, продавай на фактах". Если снижение ставки произойдет в срок, реакция рынка может быть ограниченной или даже произойдет коррекция.
Золото: традиционные позитивные факторы. Международная цена на золото на спотовом рынке в сентябре после снижения процентной ставки однажды превысила 3700 долларов за унцию. Однако в краткосрочной перспективе, если Пауэлл сохранит осторожный дождеобразный подход, рост цен на золото может остановиться или даже откатиться.
Доллар США и юань: снижение процентных ставок обычно оказывает понижательное давление на доллар. Индекс доллара после снижения ставок в сентябре упал ниже минимума начала июля, установив новый минимум с февраля 2022 года. Оффшорный юань к доллару снова вырос в течение дня, вновь преодолев уровень 7,10.
Облигации США: в условиях ожидания снижения процентных ставок доходность может колебаться.
💎 В настоящее время рынок имеет высокую согласованность в ожиданиях по поводу снижения процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов в октябре (вероятность 91,9%), что в основном основано на замедлении экономики, охлаждении рынка труда и собственных прогнозах ФРС в виде точечной диаграммы.
Для инвесторов действительно важно не само снижение процентной ставки, а последующие сигналы политики Федеральной резервной системы и оценка экономических перспектив. Внимание следует обратить на формулировки заявлений после октябрьской встречи, обновление точечного графика и высказывания Пауэлла на пресс-конференции, так как это откроет, обеспокоена ли ФРС рисками экономического спада или просто проводит «профилактическое» снижение ставок.
Пожалуйста, помните, что рыночные ожидания динамично меняются, и окончательное решение все еще зависит от изменения экономических данных. Оставайтесь внимательными и гибко реагируйте.
​​ #美联储 # Снижение процентной ставки #利率 # CME #美联储观察 # Макроэкономика #Инвестиционные стратегии​
(Данный анализ основан на открытой информации и не является инвестиционной рекомендацией.)