В последнее время председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл в важной речи отметил, что американская экономика сталкивается с двойным вызовом: устойчиво высокой инфляцией и резким ухудшением ситуации на рынке труда. Он подчеркнул, что в текущей экономической ситуации разработка политики выпуска напоминает хождение по канату: малейшая ошибка может привести к более серьезной инфляции или кризису безработицы.

Пауэлл признал, что основным противоречием, с которым сталкивается экономика США в настоящее время, является возникновение риска стагфляции. С одной стороны, инфляция по-прежнему обладает высокой инерцией, ожидается, что базовый уровень инфляции PCE составит 2,3%, в то время как тарифная политика дополнительно повышает цены на товары, что непосредственно влияет на потребителей. С другой стороны, рынок труда демонстрирует слабую динамику, данные по занятости вне сельского хозяйства за последние три месяца показывают резкое замедление роста занятости, уровень безработицы уже достиг 4,3%, что превышает ранее оцененные ФРС 4,5% на год.

В этом контексте Федеральная резервная система (ФРС) объявила 17 сентября о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов. Однако Пауэлл подчеркнул, что это решение было принято из соображений "управления рисками" и не означает, что агрессивный цикл смягчения начнется в ближайшее время. Точка зрения ФРС показывает, что в этом году может быть еще 50 базисных пунктов для снижения ставок, но внутри института существуют разногласия.

Стоит отметить, что эта политика Федеральной резервной системы (ФРС) не получила активного отклика со стороны рынка и других крупных центральных банков. С падающей привлекательностью долларовых активов средства начали перетекать в золото и развивающиеся рынки. В то же время Европейский центральный банк сохраняет процентные ставки на прежнем уровне, а Япония даже рассматривает возможность повышения ставок, что делает "одностороннее снижение ставок" Федеральной резервной системы (ФРС) неэффективным для решения структурных экономических проблем.

Выступление Пауэлла на самом деле признает тот факт, что лишь снижение процентных ставок не может в корне решить текущие экономические проблемы. Структурные проблемы, такие как стагнация на рынке труда и неопределенность в торговой политике, не могут быть решены только за счет изменения процентных ставок.

Для обычных инвесторов эта ситуация означает, что рыночные колебания могут продолжаться, а цены на активы могут испытать более резкие колебания. В таких условиях инвесторам следует в первую очередь рассмотреть стратегии хеджирования, сосредоточившись на золоте и развивающихся рынках как потенциальных безопасных убежищах для капитала. В то же время важно сохранять рациональный подход к распределению активов, избегать ставок в одном направлении и оставлять достаточное количество наличных для ожидания более определенных инвестиционных возможностей.