GBTC от Grayscale по-прежнему доминирует в доходах: $268M годового дохода превосходит все другие ETF Биткоина 🚀

Спотовые ETF Биткойна существуют уже около 16 месяцев. Тем не менее, GBTC от Grayscale остается королем 👑. Довольно удивительно, на самом деле. Они приносят 268 миллионов долларов неявного годового дохода. Это больше, чем все остальные ETF Биткойна вместе взятые ($211 миллионов). Дико. Особенно когда вы учитываете, что их конкуренты предлагают лучшие условия по комиссиям и ликвидности!

Машина денег: большие комиссии + крупные активы 💰

GBTC приносит столько денег по одной простой причине. Они взимают 2% ежегодно. И управляют огромными суммами. Другие ETF Биткоина? Они в основном взимают менее 1%. Grayscale не сдаётся.

На 25 сентября 2025 года их общие активы составляют около 4,15 миллиарда долларов. GBTC возглавляет список. С примерно 13,4 миллиарда долларов под управлением, эта комиссия в 2% означает 268 миллионов долларов каждый год. Цены на Биткойн растут? Падают? Не имеет значения. Машина сбора комиссий продолжает работать.

Быть первым все еще выгодно 🔥

GBTC стал пионером в этой области. Они пришли сюда раньше всех. Похоже, это раннее преимущество все еще имеет значение.

• Люди знают свое имя
• Большие инвесторы доверяют им
• Рыночная инерция удерживает деньги на месте

Вещи прилипают. Привычки формируются. Деньги остаются на месте.

Странная ситуация со скидками 📊

Акции GBTC торгуются с дисконтом относительно их фактической стоимости в эти дни. Это не влияет на их доход. Комиссии поступают от Биткойна, который они держат, а не от того, что люди платят за акции.

В прошлые времена акции GBTC часто продавались по премиальным ценам. Это помогло им быстро расти. Теперь есть скидка. Деньги все еще поступают.

Большие деньги все еще их любят 🏢

Институты продолжают выбирать GBTC. Не совсем ясно, почему они не переключаются, но они этого не делают.

• Они понимают правила
• Не нужно управлять реальным крипто
• Налоговые льготы для определенных портфелей

Многие крупные игроки просто остаются на месте. Они нашли то, что работает.

Эта закрытая структура? Она помогает 🏰

Вы не можете просто обменять акции GBTC напрямую. Это закрытый траст. Это дает Grayscale власть. Они контролируют уровни активов лучше, чем обычные ETF.

Конкуренция становится все более жесткой. GBTC стоит высоко. Высокие комиссии. Огромные активы. Устойчивое положение. Они правят горой пока. Долго ли это продлится? Зависит от того, изменятся ли они с течением времени или будут упорствовать 🌕