Понимание Полностью разбавленная оценка (FDV): Критически важный инвестиционный метрика для Крипто трейдеров

Полностью разбавленная оценка (FDV) является фундаментальным показателем для оценки криптовалютных проектов, предлагая трейдерам более полное представление о потенциальной стоимости токена. В отличие от базовых расчетов рыночной капитализации, FDV учитывает все токены — как те, что в настоящее время находятся в обращении, так и те, что еще не выпущены — предоставляя важную точку зрения на долгосрочный инвестиционный потенциал.

Что такое Полностью разбавленная оценка в криптовалюте?

Полностью разбавленная оценка представляет собой теоретическую рыночную капитализацию, если все токены, которые когда-либо будут существовать, уже находятся в обращении по текущей рыночной цене. Эта метрика служит инструментом оценки на будущее, который помогает инвесторам понять полную картину, выходящую за рамки только токенов, которые в настоящее время торгуются.

Представьте себе FDV как оценку частично построенного дома. Вы можете увидеть, что существует сегодня, но FDV помогает вам оценить стоимость, когда все комнаты в конечном итоге будут построены. На рынках криптовалют это означает расчет общей потенциальной рыночной капитализации, когда все токены — включая заблокированные, зарезервированные для будущего распределения или еще не созданные — учитываются по их текущей цене.

Многие криптовалютные проекты реализуют механизмы постепенного выпуска токенов:

• Графики вестинга для распределения между командой и инвесторами
• Награды за стекинг, которые выпускают токены со временем
• Процессы майнинга, которые вводят новое предложение в соответствии с правилами протокола

Учитывая эти будущие выпуски токенов, FDV предоставляет трейдерам более полное представление о потенциальной стоимости и рисках разбавления по сравнению со стандартными метриками рыночной капитализации.

Понимание ключевых показателей предложения в криптовалюте

| Метрика предложения | Определение | Характеристики | Влияние на оценку | |---------------|------------|-----------------|---------------------| | Общее предложение | Все выпущенные токены, включая невыпущенные | Включает заблокированные, сожженные и резервные токены; может изменяться с новыми эмиссиями или сожжением | Используется для расчета FDV | | Максимальное предложение | Абсолютный предел на количество токенов, которые могут существовать | Фиксированный предел, установленный протоколом; остается постоянным | Устанавливает окончательный предел предложения | | Циркулирующее предложение | Токены, доступные для торговли в данный момент | Исключает заблокированные, сожженные и резервные токены; колеблется по мере выпуска или удаления токенов | Используется для расчета рыночной капитализации |

Почему Полностью разбавленная оценка важна для трейдеров криптовалюты

Для активных трейдеров FDV является критически важным инструментом оценки инвестиций, аналогично пониманию общей стоимости товара, приобретенного в рассрочку. При оценке криптоактивов на торговых платформах понимание соотношения между текущей рыночной капитализацией и FDV может раскрыть важные инвестиционные инсайты:

• Высокая FDV относительно текущей рыночной капитализации указывает на значительные будущие выпуски токенов, что потенциально может размыть стоимость уже удерживаемых токенов.
• Проекты с более низким соотношением FDV к рыночной капитализации могут представлять меньший риск разбавления для инвесторов

Это различие помогает трейдерам принимать более обоснованные решения, раскрывая полную потенциальную картину стоимости, а не просто текущий рыночный снимок.

Проще говоря:

• FDV представляет собой общую потенциальную будущую стоимость
• Рыночная капитализация представляет текущую стоимость

FDV против Рыночной Капитализации: Критические Различия

Хотя FDV и рыночная капитализация часто отображаются бок о бок на торговых платформах, они измеряют принципиально разные аспекты стоимости криптовалюты:

FDV рассчитывает теоретическую максимальную стоимость криптовалюты, предполагая, что все токены находятся в обращении. Рыночная капитализация измеряет текущую фактическую стоимость, основанную только на токенах, уже находящихся в обращении.

Пример из реальной жизни

Рассмотрим криптовалютный проект под названием XYZ с:

• Общее предложение: 1 миллиард токенов
• Текущая циркулирующая эмиссия: 500 миллионов токенов
• Текущая цена токена: $0.50

Расчет FDV: 1 миллиард токенов × $0.50 = $500 миллион Расчет рыночной капитализации: 500 миллионов токенов × $0.50 = $250 миллион

В этом сценарии FDV в два раза превышает текущую рыночную капитализацию, что указывает на то, что когда все токены выйдут в обращение, может произойти значительное разбавление, если спрос не вырастет пропорционально.

Как рассчитать FDV на рынках криптовалют

Расчет FDV использует эту простую формулу:

FDV = Общее предложение × Текущая цена за токен

Где:

• Общее предложение: Все токены, которые были или будут выпущены проектом
• Текущая цена за токен: Текущая рыночная стоимость токена

Используя наш предыдущий пример:

• Общее предложение: 1 миллиард токенов
• Текущая цена: $0.50 за токен

FDV = 1 миллиард × $0.50 = $500 миллионов

Сравните это с формулой рыночной капитализации:

Рыночная капитализация = Объем обращения × Текущая цена за токен

С 500 миллионами обращающихся токенов по цене 0,50 $ за каждый: Рыночная капитализация = 500 миллионов × $0.50 = $250 миллионов

Влияние FDV на анализ инвестиций

Отношение между Полностью разбавленной оценкой и рыночной капитализацией создает разные инвестиционные сценарии, которые трейдерам следует учитывать:

• Низкая рыночная капитализация, высокий FDV: Текущая стоимость кажется низкой, но существует значительный риск будущего разбавления. Трейдерам следует внимательно оценить графики выпуска токенов перед тем, как рассматривать это как "недооцененные" возможности.

• Высокая рыночная капитализация, низкий FDV: Текущая стоимость высокая с ограниченным риском будущего разбавления. Это может указывать на устоявшиеся проекты, у которых большая часть токенов уже в обращении.

• Низкая рыночная капитализация, Низкий FDV: Как текущие, так и будущие потенциальные значения скромные. Это могут быть проекты на ранней стадии или проекты с ограниченными ожиданиями роста.

• Высокая рыночная капитализация, Высокий FDV: Сильная текущая стоимость с значительным потенциалом роста в будущем. Хотя это многообещающе, трейдерам всё же следует оценить, представляет ли высокий FDV риски будущего разбавления.

По состоянию на сентябрь 2023 года, Биткойн демонстрирует относительно близкую взаимосвязь между рыночной капитализацией и FDV. С рыночной капитализацией примерно $1,135 триллиона и максимальным предложением в 21 миллион монет по цене около $57,502 за монету, FDV Биткойна составляет примерно $1,207 триллиона — соотношение, которое отражает статус его зрелого распределения токенов.

В отличие от этого, NEXO (, занимающий 100-е место по рыночной капитализации), демонстрирует более значительный разрыв, с рыночной капитализацией примерно 558,3 миллиона долларов и FDV около 997,3 миллиона долларов. Это отражает то, что в настоящее время только 560 миллионов из общего объема токенов в 1 миллиард находятся в обращении.

Ограничения и риски, связанные с полным разбавленным оцениванием (FDV)

Хотя FDV имеет ценность, он имеет несколько важных ограничений, которые трейдерам следует учитывать:

1. График выпуска токенов: FDV не учитывает сроки выпуска токенов. Проекты с постепенными, долгосрочными графиками выпуска представляют собой разные инвестиционные соображения по сравнению с теми, у кого ожидаются крупные разблокировки.

2. Предположение о стабильности цен: Расчеты FDV предполагают, что текущая цена токена останется стабильной независимо от увеличения предложения — нереалистичное предположение в большинстве случаев.

3. Динамика рынка: Увеличение предложения токенов часто негативно сказывается на цене из-за давления со стороны продаж, что может сделать расчеты FDV чрезмерно оптимистичными.

4. Внешние факторы: FDV не учитывает такие важные переменные, как конкурентная среда, изменения в регулировании, технологическое развитие или темпы принятия.

По этим причинам опытные трейдеры рассматривают FDV как один из компонентов комплексной аналитической структуры, а не как отдельный метрик для принятия решений. При оценке потенциальных инвестиций на торговых платформах сочетайте анализ FDV с:

• Графики выпуска токенов и даты разблокировки
• Основы проекта и прогресс в разработке
• Распределение токенов команды и условия вестинга
• Рыночные настроения и метрики принятия
• Конкурентное положение в секторе

Включив эти дополнительные факторы вместе с анализом FDV, трейдеры могут разработать более тонкое понимание потенциальной долгосрочной стоимости криптовалюты и принимать более обоснованные инвестиционные решения.