Недвижимость, о которой я не могу перестать думать: упала на 58%, но готова к возврату

Смотря на компании Rocket (RKT), кажется, что смотришь на трагическую историю героя. С момента своего IPO в 2020 году эта акция была абсолютно разбита, резко упав с $43 пика до уровня $6 - это удручающее падение заставило многих инвесторов бежать. Сейчас, находясь около $18, она всё еще на 58% ниже своего исторического максимума, но я всё больше убеждаюсь, что этому аутсайдеру стоит уделить внимание.

Я firsthand наблюдал за жестким сокращением ипотечного рынка, и Rocket попала в перекрестный огонь, когда процентные ставки взлетели. Их доходы рухнули, когда активность по рефинансированию иссякла, показав, насколько они зависели от циклического ипотечного бизнеса. Уолл-стрит безжалостно их наказала.

Но вот что меня fascинирует: вместо того чтобы просто пережить бурю, Rocket полностью переосмысляет себя. Они превращаются из однобокой ипотечной компании во что-то гораздо более устойчивое - и потенциально гораздо более ценное.

Их приобретение группы Mr. Cooper (, которое завершилось 1 октября ), было блестящим. Это дает им крупнейшую в Америке платформу по обслуживанию ипотечных кредитов с более чем 2,1 триллиона долларов в непогашенных основных остатках. Это не просто впечатляющие цифры - это стабильный доход, который не исчезает, когда объемы выдачи ипотечных кредитов сокращаются. Умный ход.

Затем следует приобретение Redfin. Контролируя как платформу поиска недвижимости, так и финансовую сторону, Rocket теперь захватывает клиентов на самом начале их пути к покупке жилья. Они по сути создали вертикально интегрированную экосистему жилья, которой не может сравниться ни один конкурент.

Я не утверждаю, что Rocket невосприимчив к рыночным циклам - совсем нет. Когда процентные ставки в конечном итоге упадут, они получат огромную выгоду, когда владельцы домов устремятся рефинансировать эти ужасно высокие ипотечные кредиты за последние несколько лет. Но прелесть в том, что они больше не просто ждут этого катализатора.

То, что мы видим, это создание универсальной платформы жилья, которая генерирует доход на протяжении всего жизненного цикла владения домом. Старая Rocket была ипотечной компанией; новая Rocket становится Амазоном в сфере жилья.

По текущим ценам рынок все еще кажется скептически настроенным к этой трансформации. Именно поэтому я нахожу это столь привлекательным. Компания в корне улучшила свою бизнес-модель, но акции еще не полностью восстановились. Этот разрыв означает возможность.

Умные инвесторы не просто гонятся за тем, что работает сегодня - они готовят себя к тому, что будет работать завтра. Стратегический поворот Rocket может быть самой недооцененной историей в недвижимости на данный момент.