Фьючерсы на какао в декабре на ICE NY испытали значительное Падение на -3.15%, в то время как фьючерсы на какао #7 в декабре на ICE London снизились на -2.10%, достигнув 1.5-месячных минимумов. Это снижение цен на какао в первую очередь связано с ожиданиями увеличения поставок на фоне ослабления спроса.

Рынок какао испытывает давление в течение последнего месяца из-за опасений, что высокие цены и тарифы могут потенциально снизить потребление шоколада. Крупные игроки отрасли уже ощутили влияние, так как Lindt & Sprüngli AG в июле скорректировала свои прогнозы по марже вниз после большего, чем ожидалось, снижения продаж шоколада за первое полугодие. Аналогично, Barry Callebaut AG дважды пересмотрела свои прогнозы по объему продаж в течение трех месяцев, указывая на постоянно высокие цены на какао как на ключевой фактор. Компания сообщила о значительном снижении объема продаж на -9,5% за период с марта по май, что стало самым значительным квартальным спадом за десять лет.

Добавляя к медвежьему настроению, оптимистичный прогноз урожая какао в этом году в Западной Африке. Один из ведущих производителей кондитерских изделий недавно сообщил, что последняя оценка количества какао-бобов в регионе на 7% превышает пятилетний средний показатель и значительно выше по сравнению с урожаем прошлого года.

Несмотря на общее давление на снижение, некоторые поддерживающие факторы остаются для цен на какао. Уровни запасов в портах США, контролируемых ICE, упали до 3,75-месячного минимума, что указывает на более ограниченные запасы в некоторых районах. Кроме того, сохраняются опасения по поводу влияния холодной и сухой погоды на регионы, производящие какао, в Западной Африке, что может повлиять на удержание стручков и распространение болезней по мере приближения сбора основного урожая в октябре.

Темпы экспорта какао из Côte d'Ivoire, ключевой страны-производителя, демонстрируют смешанную картину. Хотя отгрузки с 1 октября по 7 сентября увеличились на 5,8% по сравнению с предыдущим годом, этот темп роста представляет собой значительное замедление по сравнению с 35%-ным увеличением, наблюдаемым ранее в сезоне.

Проблемы с качеством какао среднего урожая Кот-д'Ивуара также были отмечены, отчасти из-за поздних дождей, которые ограничили развитие урожая. Оценки предполагают, что урожай среднего сезона в этом году может составить около 400,000 MT, что на 9% меньше, чем в прошлом году.

В Нигерии, пятом по величине производителе какао в мире, прогнозы указывают на снижение производства на 11% по сравнению с прошлым годом в 2025/26 сельскохозяйственном году. Это сокращение объемов производства со стороны значимого производителя может потенциально поддержать цены в более долгосрочной перспективе.

Тем не менее, ослабление глобального спроса продолжает оказывать давление на рынок. Последние отчеты из основных регионов, потребляющих какао, показывают значительные снижения объемов переработки какао: в Европе за второй квартал зафиксировано сокращение на 7,2% по сравнению с прошлым годом, в Азии наблюдается существенное снижение на 16,3%, а в Северной Америке - более скромное снижение на 2,8%.

Смотря в будущее, Международная какао-организация (ICCO) прогнозирует глобальный избыток какао в 142 000 МТ на сезон 2024/25, что станет первым избытком за четыре года. Организация также прогнозирует увеличение глобального производства какао на 7,8% по сравнению с прошлым годом до 4,84 ММТ за тот же период.

Поскольку рынок ориентируется на эти противоречивые факторы, трейдеры и участники отрасли будут внимательно следить за погодными условиями, тенденциями спроса и производственными данными в ближайшие месяцы, чтобы оценить направление цен на какао.