[Analysis] ФРС входит в 'зону ликвидного риска', финансовая нестабильность вызывает большее беспокойство, чем рост Биткойна

2025.10.29 (Ср) 00:17

7 8

Вход Федеральной резервной системы в 'зону ликвидного риска' из-за снижения ликвидности не является сигналом к росту Биткойна, а предупреждением о финансовой нестабильности.

! TokenPost.ai

Анализ показывает, что резервные средства Федеральной резервной системы упали ниже $3 триллиона, приближаясь к “опасной зоне”. Это сокращение резервов, которые действуют как буфер для финансовой системы, является не просто статистическим изменением. Это сигнал о том, что общая ликвидность на рынке сократилась, и для рынков активов зажглась “сигнальная лампочка”.

Согласно статистике ФРС, резервы банков, депонированные в центральном банке, недавно упали до 2,93 триллионов долларов, что является самым низким уровнем с 2023 года. Рыночные аналитики предупреждают: “Если этот тренд продолжится, резервы войдут в 'опасную зону' в течение нескольких недель.” Это связано с тем, что политика количественного ужесточения (QT) ФРС, реализованная для сдерживания инфляции, быстро erodes денежные резервы финансового сектора.

Снижение резервов приводит к уменьшению ликвидности в финансовой системе, что увеличивает волатильность на инвестиционных рынках. Интересно, что в такие фазы Bitcoin часто растет. Когда ликвидность сжимается, некоторые инвесторы обращаются к альтернативным активам вне долларовой системы, особенно к Bitcoin. Подобные тренды наблюдались в 2019 и 2023 годах. Поэтому некоторые участники рынка предсказывают, что “рост Bitcoin не за горами.”

! График активов ФРС Активы Федеральной резервной системы США (Единица: триллион долларов) График показывает быстрое расширение активов ФРС из-за количественного смягчения (QE) после финансового кризиса 2008 года и крупных покупок активов во время пандемии COVID-19, за которыми последовало снижение в процессе количественного ужесточения (QT). (Источник: FRED, Совет управляющих Федеральной резервной системы /FT)

Тем не менее, оптимизм должен быть осторожным. Снижение резервов может стать “возможностью” для Биткойна, но также может быть предвестником больших рисков. Ужесточение ликвидности обычно оказывает давление на цены рискованных активов в целом. Биткойн не является исключением. Прежде всего, если Фед не перейдет к снижению процентных ставок или не начнет предоставление ликвидности, избыточные средства финансовых учреждений не будут легко увеличиваться. Если Биткойн покажет краткосрочный рост в этой ситуации, это скорее будет “бегство к безопасности из-за опасений по поводу ликвидности”, а не “рост на основе доверия”.

Решения ФРС по политике также являются важным фактором. Если резервы достигнут своего предела, ФРС в конечном итоге придется прекратить ужесточение и изменить направление. Однако, если этот момент будет ошибочно оценен, рынок может колебаться резко. Текущий тест ФРС заключается в балансировке контроля за инфляцией и финансовой стабильностью. Шоки трудно избежать, независимо от того, в какую сторону он склоняется.

В этом контексте подъем рынка Биткойна не является полностью позитивной новостью. Чтобы цифровые активы получили доверие как альтернатива финансовой системе, их структурная роль должна иметь приоритет над спекулятивными реакциями. Если факторы макроэкономической нестабильности, такие как снижение резервов, становятся причиной быстрого роста Биткойна, это следует рассматривать как еще один симптом финансовой нестабильности.

Снижение резервов ФРС — это не просто вопрос цифр. Это означает, что кровь вытекает из сердца глобальной финансовой системы. Рынок должен внимательно следить за этим. «Опасная зона» — это язык предупреждения, а не сигнал для инвестирования.