Индекс акций A перешел отметку в 4000 пунктов, что в истории происходило всего лишь несколько раз. В текущей рыночной ситуации институциональные средства сильно сосредоточены в акциях технологического сектора, особенно в зоне электроники, которая демонстрирует крайне переполненное состояние.

С приближением конца года отношение к финансам становится более осторожным, с акцентом на определенные зоны. В условиях, когда в некоторых отраслях развитие не демонстрирует явного ускорения или пространство для роста ограничено, инвесторы склоняются к консервативным действиям, чтобы обеспечить доходность в течение года как основную цель. Это настроение приводит к снижению желания корректировать портфель и объясняет, почему некоторые потенциальные акции стагнации не смогли запуститься.

Хотя индекс рынка поднялся выше 4000 пунктов и многие акции достигли новых максимумов, все же значительная часть традиционных акций демонстрирует результаты, соответствующие уровню индекса в 3000 пунктов. Это явление вызывает ассоциации с ситуацией во второй половине 2020 года, когда активно обсуждали 'индекс МАО', когда идея ценностного инвестирования была на пике, а акции компаний со средней и малой капитализацией показывали скромные результаты, что привело к росту индекса при общем убытке акций.

Тем не менее, рыночный стиль не будет оставаться неизменным. Опираясь на опыт второй половины 2021 года и первой половины 2022 года, после публикации годовых отчетов 'Мао индекс' постепенно отошел на второй план, а акции роста начали встречать весну в начале нового года.

Ожидается, что в четвертом квартале сильная тенденция акций технологий может продолжиться, средства будут сосредоточены дальше, что приведет к дальнейшему росту небольшого числа акций, в то время как большинство акций останутся в колеблющемся состоянии. Следующий раунд полного запуска может ждать до после Китайского Нового года.

Некоторые компании с хорошими фундаментальными показателями, но с низкими ценами на акции, могут не запускаться из-за таких факторов, как структура активов или финансовое положение. Это требует от рынка формирования нового консенсуса, чтобы способствовать изменению инвестиционного стиля. С теоретической точки зрения, это изменение рано или поздно произойдет.

В целом, текущий рынок демонстрирует явные структурные характеристики, и инвесторы должны внимательно следить за возможной сменой стилей, чтобы быть готовыми к потенциальным изменениям на рынке.