Что такое маржинальная торговля акциями? Полное руководство по займам и продаже в шорт.

Question

В инвестициях в акции есть много способов, но новичок, скорее всего, думает, что «покупка акций — это стать владельцем компании». Но рынок каждый день колеблется, и было бы здорово, если бы вы могли «увеличивать свою прибыль, когда цена акций растёт, или зарабатывать даже когда она падает», не так ли?

Таким образом, появляются два инструмента, называемые «долговое финансирование» и «долговая продажа». Если вы сможете их использовать, возможности инвестиции в акции значительно расширятся. Однако, поскольку это мощные инструменты, неправильное их использование может быть опасным, поэтому в этот раз мы подробно объясним как это работает и какие риски с этим связаны.

Основы маржинальной покупки (кредитной покупки)

Кредитное плечо — это механизм, при котором объединяются часть собственных средств и средства брокерской компании для покупки акций. Проще говоря, это то же самое, что взять кредит для покупки дома. Эти акции выступают в качестве залога.

Например, если акции Apple стоят 100 долларов, а у вас есть только 40 долларов. Если воспользоваться заемом, то оставшиеся 60 долларов вам одолжит брокер, и вы сможете получить акции на 100 долларов.

Через несколько дней Apple объявила, что предварительные заказы на новый iPhone оказались неожиданно высокими, и акции резко поднялись до 150 долларов. Если продать здесь, то с учетом вычета процентов получится прибыль около 90 долларов. Акции выросли на 50%, а ваша прибыль составила 125%. Вот в чем прелесть маржинальной торговли.

Как рассчитываются проценты?

Поскольку это долг, естественно, будут начисляться проценты. Годовая процентная ставка по займам на тайваньском фондовом рынке обычно составляет от 4,5 до 6,65%. Метод расчета основан на количестве дней. Например, если занять 1200000 юаней на 20 дней:

Процент = 1,200,000 юаней × 6.65% × 20 дней ÷ 365 дней = примерно 4,372 юаня

Поскольку за год накапливаются значительные проценты, заемное приобретение подходит для “краткосрочных колебательных инвестиций”. Оно не подходит для “дивидендных инвесторов”, которые просто держат активы.

Преимущества и риски заемного инвестирования

Преимущества

1. Расширение возврата С небольшими капиталами можно участвовать в крупных движениях. При правильном использовании эффективность капитала может значительно увеличиться.

2. Увеличение вариантов сделок Поскольку средства становятся более доступными, вы можете диверсифицировать инвестиции по нескольким активам или добавлять средства, когда появляется возможность.

Риск①: Лоскат (отсечение головы)

Когда цены на акции падают, брокерская компания начинает беспокоиться: «Сможет ли мне вернуть мои деньги?» Именно поэтому устанавливается «поддерживающая ставка». Если она опускается ниже определенного уровня (обычно 130% и более), то требуется внести дополнительный залог. Если вы не согласитесь, брокерская компания безжалостно принудит вас продать ваши акции (стоп-лосс).

Пример:

При покупке акций TSMC по 500 юаней с заёмным капиталом (собственные 200000 юаней, долг 300000 юаней)
Поддержка составляет 166.7% (50÷30) и это достаточно.
Но война в России и Украине, повышение процентных ставок, эпидемия… черные лебеди события один за другим → акции резко упали до 380 юаней
Коэффициент поддержания снизился до 126,7% (38÷30) → Брокерская компания начинает сердиться
«Внесите гарантийный депозит в течение 2 дней, иначе я продам все акции»

Такая ситуация называется «маржин-колл», и вы часто слышите о ней в финансовых новостях.

Риск②: эрозия процентов

Если акции не колеблются в цене, то при обычном владении вы не понесете убытков, но при кредитном плечо каждый день будут списываться проценты. Поэтому покупка с использованием кредита — это стратегия, которая применяется только в определенные моменты, когда есть конкретные триггерные события, такие как “перед отчетом компании о доходах”.

Советы по управлению рисками

1. Правильный выбор токенов Если возможно, то акции с большой рыночной капитализацией и ликвидностью. С акциями малой капитализации возникает кошмар, когда не удается продать их до маржинального колла.

2. Определите уровни стоп-лосса и тейк-профита Сразу же закрывайте позицию при пробое уровня поддержки. Забирайте прибыль, если не было отскока на уровне сопротивления. Дисциплина — это всё.

3. Средневзвешенная покупка через частичную покупку Поскольку невозможно идеально определить дно, покупайте в несколько этапов. Сначала не обязательно по самой низкой цене, можно добавить в следующем транше.

Есть также короткие продажи (шорт)

Если кредитное финансирование – это «брать взаймы, чтобы купить акции», то кредитная продажа – это «брать акции взаймы, чтобы продать их». Если цена акций упадет, вы можете выкупить их обратно и вернуть, получив разницу.

Опытные трейдеры зарабатывают даже на падающем рынке. Однако существует риск принудительной ликвидации (в этот раз, если цена акций вырастет, это будет плохо), а также есть механизм, называемый 「嘎空」. Это когда намеренно покупают акции с большим остатком по займам, чтобы заставить шортистов закрыть позиции.

В конце

Займы и короткие продажи могут стать мощным оружием, если ими правильно пользоваться, но, как и нож, они могут причинить伤害. Важно «понимать рынок и использовать подходящие инструменты в подходящее время». Прекратите рисковать безрассудно, именно дисциплинированные инвестиции ведут к победе на рынке.