Проведя много времени в мире децентрализованного финансирования, вы заметите неловкое явление: большинство кредитных протоколов похожи на общественные бани — активы всех находятся в одном и том же бассейне, чьи риски высоки, а чьи доходы низки, всё перемешано и неясно. Кривая процентной ставки спроектирована как лабиринт, ваша безопасность капитала зависит от дисциплины возврата долгов незнакомцев, и такая модель "коллективной привязки" звучит децентрализованно, но на практике всегда вызывает беспокойство.

Когда в отрасли считали, что это "так и должно выглядеть DeFi", один протокол появился и задал несколько болезненных вопросов: почему кредитные отношения не могут быть более гибкими? Почему риск должен делиться между всеми? Почему людям, которые хотят построить финансовый рынок по своей логике, нужно оставаться в едином шаблоне? Эти вопросы открыли потолок традиционных кредитных протоколов.

Основная идея этого протокола очень проста — вернуть "человеку" контроль. Ранее DeFi-кредитование всегда вызывало ощущение "можно использовать, но некомфортно": заемщики платят невыносимые проценты, а вкладчики получают жалкие доходы, а значительные средства просто лежат без дела; у старого Вана позиция лопнула, и основной капитал соседа старого Ли тоже трясется; разработчики хотят сделать какую-то дифференцированную архитектуру? Извините, структура пулов финансирования такая, как есть, хотите — используйте, хотите — нет. Даже традиционные учреждения, увидев это беспорядок, могут только покачать головой и уйти.

С чего начать изменения? С разрушения той «унифицированной» стены. Вместо того чтобы заставлять всех толпиться в одном хаотичном фонде, лучше позволить участникам рынка самим определять отношения займа - те, кто готов принять высокий риск ради высокой прибыли, могут создать свою платформу; предпочитающие стабильность, имеют независимый путь с низким риском; команды, желающие проводить инновационные эксперименты, могут настраивать правила движения капитала по мере необходимости. Риск больше не «вместе с деревней», а доходы не должны быть «общей кашей». Это и есть настоящий способ активизировать эффективность капитала.

Когда кредитный протокол начинает уважать "различия людей", все пространство воображения DeFi раскрывается.