Дикий козырь BlackRock: почему справедливость Solana ETF важнее, чем вы думаете

Вот неудобный вопрос, который никто не хочет задавать: Справедливо ли, что BlackRock встает в очередь на ETF Solana после того, как меньшие игроки месяцами боролись с SEC?

Аналитик ETF Джеймс Сейффарт считает, что это отстой. У него есть основание — VanEck подал заявку первым в июне 2024 года, затем за ним последовали Bitwise, Grayscale, Invesco, Franklin Templeton, Fidelity и множество других. Эти ребята потратили реальное время и деньги, чтобы все согласовать с регуляторами. Теперь, если BlackRock появляется на вечеринке поздно, внезапно оказывается, что “давайте сначала одобрим их заявку, потому что это BlackRock”, это, по сути, средний палец всем, кто играл по правилам.

Но вот где это становится интересным: BlackRock, возможно, даже не станет беспокоиться.

Сейффарт и его коллега-аналитик Нэйт Джерачи считают, что BlackRock может играть в 4D шахматы. Зачем запускать один ETF на Solana, когда можно создать более широкий индексный фонд на криптовалюту, отслеживающий несколько активов? Это гораздо более масштабируемо. Кроме того, зачем бороться за крохи на Solana, когда Биткойн и Эфириум уже занимают 90% рыночной капитализации криптовалют? BlackRock знает, где находится настоящая ликвидность.

Истинный признак? BlackRock следит. Вероятно, они оценивают, существует ли на самом деле спрос на ETF Solana в больших масштабах или это всего лишь хайп. Если VanEck и другие запустят, а реакции не будет, BlackRock уйдёт от угрозы. Если это приносит деньги? Тогда они сделают свой ход — вероятно, с индексным фондом, который застрахует их ставки.

Тем временем SEC продолжает затягивать с одобрением. Дебаты о справедливости могут оказаться бесполезными, если регуляторы все равно будут принимать решение еще 6 месяцев.

Итог: Настоящая конкуренция не между BlackRock и более мелкими эмитентами — она между стратегией BlackRock (широкой, осторожной, основанной на индексах) и всеми остальными (нишевыми, агрессивными, сосредоточенными на одном активе). И, честно говоря? Рынок может вознаградить обоих.