#比特币行情观察 Биткойнбольшой дамп30%, действительно ли мы вошли вМедвежий рынок? 5 видов аналитических рамок для комплексной оценки

1️⃣ Индекс страха и жадности в настоящее время составляет 15 (крайний страх), рыночная паника продолжается уже месяц. Крайний страх часто сопровождается циклом распродаж, усиливающим нисходящее давление. Если индекс останется ниже 20, это может вызвать дальнейшую ликвидацию. Однако, судя по историческим данным, крайний страх является возможностью для покупки. Текущая паника, возможно, уже близка к дну, и в краткосрочной перспективе ожидается восстановление. Эта аналитическая рамка указывает на то, что сейчас краткосрочный медвежий рынок, но не переход от бычьего к медвежьему.
2️⃣ Технический анализ 50-дневной и 200-дневной MA, подтвержденный «смертельный крест» (краткосрочная MA пересекает долгосрочную MA вниз), аналогично началу медвежьего рынка 2022 года. С технической точки зрения сейчас сильный сигнал медвежьего рынка, тренд меняется, нижняя цель 74,000-80,000 долларов. Индикатор RSI (14 дней) быстро упал с 70+ (перепроданность) до 35 (перепроданность), сопровождаясь высокой волатильностью, краткосрочная перепроданность намекает на восстановление, но если не пробьет 30, то сильного разворота не будет. Таким образом, с точки зрения технических индикаторов, медвежий рынок ясен, но состояние перепроданности намекает на возможное восстановление в течение 1-2 недель.
3️⃣ Анализ основного капитала Вливание ETF: за год поступило 61,9 миллиарда долларов, но после третьего квартала начался отток. Институциональные инвесторы (такие как MicroStrategy) продолжают накапливать активы, но паника среди розничных инвесторов усиливает давление продаж. Рыночная ликвидность: сначала правительство США приостановило работу, Министерство финансов не вливало средства в рынок, а также нарастающие разногласия по поводу снижения процентных ставок в декабре увеличили общую неопределенность. Корреляция Биткойна с традиционным рынком возросла до 0,6-0,7, под влиянием процентных ставок, инфляции и ликвидности, в 2025 году в основном ожидается макроэкономическая жесткость. С точки зрения основного капитала, сейчас все еще медвежий рынок, даже долгосрочный медвежий, но масштабного вливания еще не произошло, хотя краткосрочный отток можно считать рыночной коррекцией.
4️⃣ Анализ данных на блокчейне: активные адреса снизились на 20% от пика. Объем торгов: большой дамп на 30%. Адреса держателей: долгосрочные держатели (более 1 года) составляют 65%, распределение возраста UTXO показывает, что все еще происходит накопление, а не паническая продажа. Слабость на блокчейне указывает на то, что сейчас рынок очень медвежий, но данные о поведении держателей показывают, что это не полное разрушение.
5️⃣ Анализ рыночного цикла показал, что традиционный 4-летний цикл, вызванный халвингом Биткойна, трансформировался в 2025 году, в основном под влиянием ETF и входом традиционного капитала. Обычно через 19 месяцев после халвинга исторически максимальная цена должна быть выше, но влияние ETF на поглощение предложения изменило динамику, ослабив эффект пика. Это похоже на поздний цикл 2017 года, где возможен отскок после падения на 20%. Поэтому, бычий рынок может продолжиться до 2026 года, целевая цена все еще 20w. Подведем итог: действительно ли мы сейчас вошли в медвежий рынок? В краткосрочной перспективе (1-3 месяца) мы уже вошли в медвежью коррекцию, технические/онцепные/макрофакторы показывают давление вниз, целевая точка находится в диапазоне 70-80k, вероятность 40%. Но в настоящее время мы не находимся в полном медвежьем рынке, действия институциональных ETF и держание на блокчейне показывают, что базовый уровень все еще стабилен, нет риска краха, цикл может продлиться до 2026 года.