20 ноября информация будет взрывной.

Сначала вышел протокол заседания FOMC, и рынок начал ставить под сомнение возможность снижения ставок в декабре. Затем отчет Nvidia превзошел ожидания, и акции технологического сектора взлетели. В итоге перед закрытием рынка данные по занятости снова вмешались — и надежды на снижение ставок в декабре вновь снизились.

Рост численности занятых вне сельского хозяйства в этот раз превысил ожидания более чем в два раза и значительно превысил показатели прошлого месяца. Если смотреть только на эту цифру, американская экономика кажется довольно крепкой, и у Федеральной резервной системы действительно нет срочной необходимости в снижении ставок.

Тем не менее, хотя уровень безработицы соответствует ожиданиям, он все же увеличился на 0,1 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем. Если продлить временной интервал до июля-сентября, можно заметить, что уровень безработицы на самом деле постоянно растет.

Более интересно то, что, если рассматривать данные по штатам, в некоторых штатах уже были достигнуты пороговые значения правила Саммерса — по этому стандарту эти места уже находятся в состоянии рецессии. Ранее министр финансов США Брейдент также публично призывал Федеральную резервную систему снизить процентные ставки, аргументируя это тем, что экономика некоторых штатов уже не выдерживает.

Таким образом, текущая ситуация такова: в декабре, скорее всего, не будет снижения процентной ставки, но в январе с большой вероятностью будут предприняты меры.

Что рынок думает?
- Вероятность, что в январе она не упадет, составляет только 30,6%
- Наивысшая вероятность, что в декабре не будут предпринимать действий, а в январе произойдет снижение процентной ставки, составляет 50,2%.
- Снижение процентных ставок в декабре и январе? Вероятность только 19,1%

Есть логика, которую нужно прояснить: на рынке торгуют ожиданиями, а не результатами. Падение в ноябре связано с тем, что "ожидание отсутствия снижения процентной ставки в декабре" было усвоено. Теперь вопрос: будет ли ожидание "снижения процентной ставки в январе" учтено заранее в декабре?