Одна софтверная компания вложила более 500 миллиардов долларов в Биткойн, и теперь законодатели Уолл-стрит не могут оставаться спокойными.

Имя MicroStrategy снова оказалось в центре внимания. Генеральный директор этой компании по анализу данных Майкл Сэйлор давно рассматривает Биткойн как «печатный станок» компании — на счету 649900 BTC, а недавно он приобрел еще 8178 монет, потратив 830 миллионов долларов. Даже пенсионный фонд штата Аризона купил акции MSTR на 15 миллионов долларов. Кажется, что рост продолжается?

Но возникла проблема. MSCI (один из крупнейших в мире поставщиков индексов) внимательно следит за этой компанией, и причина проста: ваши Биткойн-активы превышают 50% от общего капитала, разве это можно считать «серьезной компанией»? Согласно логике MSCI, вы скорее напоминаете BTC ETF, замаскированный под технологическую компанию.

Таймлайн очень четкий — проверка начнется в сентябре 2025 года, окончательное решение будет объявлено 15 января 2026 года, а корректировки вступят в силу в феврале. Если действительно исключат из MSCI USA, такого ключевого индекса, последствия будут нешуточными: индексные фонды вынуждены будут пассивно распродать MSTR, предполагаемый объем оттока средств начнется с 2,8 миллиарда долларов, в пессимистичном сценарии может достигнуть 8-9 миллиардов. А цена акций? За последние полгода она уже упала более чем на 56%, и падение на 10-20% не является невозможным.

Более того, проблема заключается в стоимости финансирования. MSTR всегда полагалась на выпуск акций и облигаций для покупки токенов, и после исключения доверие к рынку пошатнулось, что значительно усложнит дальнейшие операции. А как «тень Биткойна», не приведет ли его резкое падение к падению самого BTC? В краткосрочной перспективе избежать давления на продажу не удастся.

Сэйлор, кажется, очень спокойный, многократно подчеркивая: «Мы программная компания, Биткойн — это всего лишь резервный актив», и также заявил, что будет продолжать покупать. Но рынок не слушает слова, а смотрит на данные.

Напоминание: 15 января не забудьте следить за рынком, если у вас есть MSTR, не забудьте о риск-менеджменте. Если вы действительно верите в Биткойн, то держать наличные может быть менее хлопотно, чем обходить все эти круги — ведь истории посредников иногда более захватывающие, чем сама цена токена.