Что именно пугает рынок? Честно говоря, большинство людей в этой волне продаж вообще не понимают, что происходит.

Качественное ужесточение (QT) Федеральной резервной системы действительно истощает ликвидность на рынке — резервы банков уменьшаются, кредитование сжимается, стоимость资金 резко возрастает. Крипторынок крайне чувствителен к денежной массе, и в таких условиях резкие колебания цен совершенно нормальны. Но это конец света? Вовсе нет.

Переведя последние несколько протоколов заседаний FOMC, я заметил, что был упущен один ключевой сигнал: банковские резервы приближаются к нижней границе уровня, установленного Федеральной резервной системой как "достаточный уровень". Исторический опыт подсказывает, что как только эта линия будет достигнута, QT быстро остановится — случай 2019 года был именно таким резким поворотом за несколько месяцев. Текущие колебания по сути являются последними страданиями в период напряженности ликвидности.

В такие моменты скрываются возможности. В краткосрочной перспективе волатильность останется на высоком уровне, но вероятность системного краха очень низка — паника вызвана ужесточением денежной политики, а не крахом фундаментальных активов. Настоящее окно возможностей открывается на переломном моменте: как только QT остановится, поток ликвидности вернется, и эластичность роста крипторынка будет значительно выше, чем у традиционных активов. В марте 2020 года те, кто уловил изменение политики, получили выгоду от основного роста.

Некоторые практические рекомендации:

**Контроль стоимости проб и ошибок**. Краткосрочная позиция не должна превышать 10% от общего капитала, строго устанавливайте уровни стоп-лосса и тейк-профита. Сейчас не время для больших ставок.

**Логика тяжелых позиций должна быть жесткой**. Основные позиции должны быть сосредоточены на таких основных активах, как BTC и ETH, в то время как альткойны недостаточно ликвидны в периоды исчерпания ликвидности, и соотношение риск/вознаграждение крайне плохое.

**Следите за сигналами политики**. Момент, когда Федеральная резервная система официально объявит о прекращении QT, станет стартовым сигналом для рынка. Я уже настроил实时推送 FOMC заявления.

Колебания не страшны, страшно то, что вырезаете позиции накануне рассвета. Рынок всегда рождает возможности в условиях паники.