Биткойн陷入极度恐慌，Отдача窗口已现但隐患未消

Недавние эмоции на рынке Биткойна достигли уровня крайнего страха, который бывает раз в десять лет. На первый взгляд, такой крайний пессимизм обычно рассматривается как сигнал к дну, но данные в блокчейне и фундаментальные показатели указывают на другую реальность: логика падения еще не завершена.

Условия для краткосрочного восстановления уже созданы, но не спешите покупать на максимумах

Технические и индикаторы настроений в блокчейне достигли экстремальных уровней. Индекс страха и жадности, созданный самостоятельно, упал до нижней границы измерения, 20-дневная скользящая средняя близка к историческому минимуму на уровне 10%. Историческая закономерность показывает, что такие экстремальные значения обычно сопровождаются окном для восстановления от нескольких дней до нескольких недель — поэтому в ближайшее время действительно есть возможность для восстановления.

Но на этот раз все иначе. Сигналы предостережения в октябре до сих пор не перевернулись, и даже некоторые индикаторы начинают расходиться с ценами, что указывает на нерешенные структурные проблемы на рынке. Эмоциональный фон может достичь дна, но для истинного разворота тренда требуется более сильная макроэкономическая поддержка, которую в настоящее время не видно.

Структурное давление является настоящим убийцей

Долгосрочные позиции ETF стали основным двигателем этого падения. После последнего заседания FOMC Биткойн и Эфириум ETF понесли чистый отток средств примерно на 4,1 миллиарда долларов и 2,1 миллиарда долларов соответственно. Институциональные инвесторы, которые открыли позиции на высоких уровнях в этом году, в целом оказались в убытке, и в условиях неопределенности с политикой дальнейшее сокращение позиций является вероятным событием — вот почему давление на продажу сохраняется.

Макроэкономическая ситуация также охладевает. Протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы показали явную ястребиную позицию: вероятность снижения процентной ставки в декабре резко упала с 90% до 30%. Официальные лица в целом считают, что нет необходимости в быстрой мягкой политике, и даже опасаются, что рынок, управляемый ИИ, может перегреться. В дополнение к этому, рынок труда по-прежнему остается сильным, и у снижения ставки в краткосрочной перспективе нет реальной основы. Даже если в будущем политика немного улучшится, временной окно, скорее всего, будет в начале 2026 года, а не сейчас.

Резюме: Ожидание настоящего катализатора

Биткойн действительно вошел в зону крайнего страха. В краткосрочной перспективе возможен отскок за счет эмоций и технического анализа, но среднесрочное давление все же исходит от этих трех серьезных проблем: продолжающийся вывод ETF, неопределенность в политике ФРС, пассивное сокращение позиций со стороны институциональных инвесторов после убытков.

Краткосрочные трейдеры могут ожидать окно для отскока, но чтобы увидеть настоящую восходящую тенденцию, нужно дождаться улучшения макроэкономической обстановки. Те позитивные факторы, которые действительно могут изменить ситуацию, вероятно, начнут постепенно проявляться только в начале 2026 года.