Многих людей испугал баланс Tether, и они подумали, что он выглядит крайне опасно и скоро станет неплатежеспособным. Это отчет об аудите от 30 сентября, согласно данным которого, общие активы Tether составляют 181 миллиард, а общие обязательства - 174 миллиарда, так что запас составляет всего 3.74%. Звучит пугающе, не правда ли? Но во-первых, здесь обязательства не означают долги компании по займам, а количество выпущенных USDT, то есть обязательства перед пользователями по обмену. Таким образом, природа этих обязательств схожа с депозитами, а не с кредитами, поэтому они аналогичны банковским депозитам. Каков же размер резервов по банковским депозитам? От 5% до 10%, то есть если вы положили в банк 100 рублей, банк должен сохранить минимум 5 рублей, а остальное может выдать в кредиты. В то время как Tether в настоящее время имеет полностью избыточное состояние. Кроме того, даже если исключить его золото, BTC, корпоративные облигации и другие активы с риском колебаний, оставшиеся 77% составляют наличные, государственные облигации и стабильные ликвидные активы, то есть резерв наличных Tether составляет 77%, в то время как банки в лучшем случае имеют уровень 10%. Какова вероятность краха в таком случае?