1 декабря — день, который стоит запомнить.

Федеральная резервная система нажала на паузу — QT (количественное ужесточение) официально остановлено. Эта машина по печатанию денег, которая безумно работала в эпоху пандемии, наконец-то остановилась.

Но возникает вопрос: инфляция все еще выше 3%, экономические данные внешне тоже не рухнули, почему именно сейчас нажимают на тормоза?

**Потому что у Федеральной резервной системы осталось не так много маневров.**

Продолжать ужесточение? Экономика может прямо остановиться.
Снять бдительность? Цены снова выйдут из-под контроля.
Действительно затруднительное положение, лучше остановиться и понаблюдать.

Здесь также скрыт политический расчет — если ФРС продолжит безумно распродажу государственных облигаций, стоимость заимствования для Минфина взлетит до небес. Приостановка сейчас также дает возможность для фискальной политики.

**Каковы краткосрочные перспективы рынка?**

Небольшая положительная новость. Этап наибольшей напряженности ликвидности прошел, рискованные активы могут немного перевести дух. Но не спешите праздновать — баланс Федеральной резервной системы все еще на почти 2 триллиона долларов выше, чем до пандемии, уровень воды на самом деле не снизился значительно.

Более странно то, что некоторые ключевые экономические данные за октябрь "были отложены", и это совпало с периодом молчания по политическим вопросам, что создало информационную вакуум на рынке. В последние дни криптовалюты и фондовые индексы США скачут вверх и вниз, и это не может не быть связано с этим.

**По сути:**

Федеральная резервная система уже уловила запах экономического спада и начала заранее готовиться. Что касается того, действительно ли она перейдет к смягчению, то необходимо внимательно следить за последующими данными по инфляции и занятости. Но одно можно сказать с уверенностью — эта жесткая позиция "повышать ставки любой ценой" уже начала ослабевать.

Точки ликвидности становятся все более заметными, какие активы стоит обратить внимание?

Ответ очевиден: активы с высоким ростом, имеющие реальные области применения и представляющие будущее направление.