Высший аудитор Франции настаивает на необходимости агрессивного сокращения государственных расходов, поскольку страна сталкивается с растущей проблемой дефицита. Давление на Париж, чтобы навести порядок в государственных финансах, усиливается, особенно на фоне пристального внимания со стороны рынков облигаций к динамике европейского суверенного долга.

Этот фискальный прессинг не происходит в вакууме. Когда крупные экономики ужесточают бюджетную политику, это сказывается на глобальной ликвидности — за чем криптотрейдерам определённо стоит следить. Ужесточение государственных расходов часто предшествует изменениям в монетарной политике, что исторически влияет на аппетит к рисковым активам по всему спектру.

Предупреждение аудитора сигнализирует о более глубоких опасениях относительно устойчивости государственных финансов второй по величине экономики еврозоны. Франция уже долгое время работает с дефицитом, и на фоне высоких процентных ставок долговая нагрузка продолжает расти. Это тот макроэкономический фон, который обычно влияет на решения центральных банков и, как следствие, на потоки капитала в альтернативные активы.

Останется ли Франция верна своим обещаниям по реальному сокращению расходов — вопрос открытый. Политическое сопротивление мерам жёсткой экономии велико, но игнорировать экономическую реальность сложно. Для участников рынка это ещё один фактор в широком противостоянии фискальной дисциплины и стимулирующих мер — противоречие, формирующее макроэкономическую среду для всех классов активов, цифровых и традиционных.