В сообществе Meteora недавно разгорелся настоящий скандал. Участник gosha открыто выступил с критикой и напрямую задал вопрос HumidiFi — тому самому протоколу, который контролирует почти половину объёмов DEX на Solana: зачем им вдруг проводить ICO?

Ответ, который он предложил, оказался весьма неприятным: возможно, команда вообще не зарабатывает денег.

Сейчас HumidiFi на пике популярности, являясь крупнейшим Prop AMM на Solana с почти 50% долей рынка DEX. Но gosha покопался в данных и обнаружил, что комиссия у них смехотворно низкая — всего 0,001%, а в некоторых пулах даже меньше.

Как опытный LP, который давно работает с пулами ликвидности, gosha прикинул: даже при ставке 0,04% выйти в плюс непросто, а при такой почти бесплатной структуре комиссий, как у HumidiFi, это практически невозможно.

Так что возникает вопрос — при большом объёме торгов, но отсутствии прибыли, как долго может продержаться такая модель? Неужели ICO — это просто вынужденная попытка команды найти деньги? Или тут есть какая-то бизнес-логика, которую мы пока не поняли?

Война комиссий в экосистеме Solana, возможно, куда сложнее, чем кажется на первый взгляд.