Банк Японии на этот раз, похоже, действительно собирается действовать.

По внутренней информации, если в этом месяце не будет никаких неожиданных потрясений, они с большой вероятностью повысят процентные ставки — это будет самый высокий уровень с 1995 года. Что думает рынок? Данные по свопам показывают, что трейдеры оценивают вероятность этого события в 90%.

Почему они решились на такой шаг? Ключевой момент — в США ситуация с пошлинами постепенно проясняется, прибыль японских компаний пока держится, и Центробанк считает, что экономика выдержит. Конечно, они оставляют себе пространство для манёвра: говорят, что будут повышать ставки постепенно и смотреть на реакцию, а где остановиться — пока неизвестно. Сейчас предполагаемый нейтральный уровень ставки находится где-то в диапазоне от 1% до 2,5%.

Но какое это имеет отношение к крипторынку? Самое прямое.

Здесь стоит вспомнить старую схему: кэрри-трейд с иеной. Проще говоря, в последние годы ставки в Японии были невероятно низкими, инвесторы могли почти бесплатно занять крупные суммы в иенах, обменять их на доллары или другие валюты, а потом вкладывать в акции, облигации или даже напрямую покупать такие высокорискованные активы, как биткоин. Эта стратегия по сути — погоня за высокой доходностью за счёт "дешёвых денег".

Теперь, когда Банк Японии повысит ставку, правила игры меняются. Стоимость заимствований растёт, и что будут делать капиталы, работавшие на кэрри-трейде? Либо возвращаться иену возвращать долги, либо выходить из рискованных активов, чтобы зафиксировать убытки. Крипторынок и без того очень волатилен, а такой отток капитала может вызвать цепную реакцию — быструю и резкую.

Так что не стоит недооценивать шаг Банка Японии: это повлияет не только на курс иены, но и может привести к заметной турбулентности на мировых рынках рисковых активов — особенно в криптовалютах.