Снизит ли ФРС ставку в декабре? Сейчас рынок практически уже сделал ставку — на заседании по ставке во вторник-среду (9-10 декабря) понижение на 25 базисных пунктов почти гарантировано.

Сначала о данных. Последние данные инструмента "FedWatch" от CME показывают, что вероятность снижения на 25 базисных пунктов взлетела до 87%, а вероятность оставить ставку без изменений — всего 13%. Более того, вероятность еще одного снижения на 25 базисных пунктов в январе следующего года уже составляет 64%, а некоторые даже делают ставки на совокупное понижение на 50 базисных пунктов (вероятность 27%). Настроения на рынке очевидны.

Крупные банки с Уолл-стрит тоже активно корректируют свои прогнозы. Morgan Stanley 6 декабря резко изменил свою позицию — напомню, что раньше они из-за слишком сильных данных по занятости в сентябре перенесли ожидания снижения ставки аж на 2026 год. Почему теперь разворот? Причина простая: сигналы "голубиной" политики от руководства ФРС перед заседанием слишком явные, к тому же рынок уже все заложил в цену, и Федрезерву вряд ли захочется преподносить сюрпризы. Morgan Stanley прогнозирует еще по снижению на 25 базисных пунктов в январе и апреле следующего года, а итоговая ставка — в диапазоне 3.00%-3.25%.

Bank of America тоже развернулся 2 декабря — вместо "без изменений" теперь ожидают "минус 25". Их аргумент — ослабление рынка труда: в ноябре количество рабочих мест в частном секторе сократилось на 32 тысячи, это самое большое падение за последние три года. Сейчас компании "ни нанимают, ни увольняют", экономика явно остывает.

Конечно, такие мейнстрим-игроки, как Goldman Sachs, JPMorgan, BlackRock, уже давно выступают за снижение ставки, а вот менее многочисленные, вроде Standard Chartered, всё еще настаивают на "паузе".

Почему все вдруг так уверены в снижении? Три причины: данные по занятости действительно слабеют; ключевые фигуры ФРС, такие как Уильямс из Нью-Йоркского отделения и управляющий Уоллер, активно подают "голубиные" сигналы; плюс со стороны Белого дома Хассет (один из главных кандидатов на пост следующего председателя ФРС) сам по себе склоняется к "голубиной" политике и выступает за скорейшее снижение ставки, чтобы избежать жесткой посадки экономики.

Что означает эта волна ожиданий снижения ставки для крипторынка? Ожидание смягчения денежно-кредитной политики усиливается, стоимость денег снижается, и теоретически рискованные активы должны выиграть. Но не забывайте, что рынок уже все заложил в цену, и в день, когда решение будет официально объявлено, это может стать "продажей на факте". Краткосрочная волатильность будет зависеть от того, что скажет Пауэлл после фактического решения — если он намекнет на замедление темпов снижения ставки в следующем году, рыночные настроения тут же могут развернуться.