В преддверии решения Банка Японии по процентной ставке: крипторынку грозит риск ликвидаций на 643 миллиона долларов

Source: TokocryptoBlog Original Title: В преддверии решения по процентной ставке BOJ 18 декабря: реакция крипторынка? Original Link: https://news.tokocrypto.com/jelang-keputusan-suku-bunga-boj-18-desember-respons-pasar-kripto/

Контекст: накануне решения BOJ по ставке

Японский центральный банк (BOJ) готовится провести важное заседание по ставке 18-19 декабря, и крипторынок вновь столкнулся с волной массовых ликвидаций. Согласно данным прогнозируемого рынка, участники оценивают вероятность повышения ставки BOJ на текущем заседании в 57%, что отражает влияние серии “ястребиных” сигналов от главы банка Кадзуо Уэды. Текущая базовая ставка BOJ по-прежнему составляет 0,5%.

Массовые принудительные ликвидации

По данным CoinGlass, 1 декабря объем ликвидаций достиг примерно 643 млн долларов, что затронуло 218 844 трейдера. Среди них:

• Длинные позиции (ставка на рост цен) — около 567 млн долларов
• Короткие позиции (ставка на падение цен) — около 69 млн долларов

Наибольший удар пришёлся на биткоин — ликвидации составили примерно 186 млн долларов, за ним следует эфириум — около 138 млн долларов. Такой расклад говорит о том, что большинство участников ранее делали ставку на дальнейший рост криптовалют, но внезапное давление продаж привело к массовым срабатываниям стоп-лоссов.

Доходность японских облигаций на 15-летнем максимуме

Доходность десятилетних государственных облигаций Японии 1 декабря взлетела до примерно 1,86%, что стало самым высоким показателем с апреля 2008 года. Рост отражает опасения рынка по поводу постепенного перехода BOJ от многолетней ультрамягкой политики к более ужесточённой позиции.

В своей речи перед бизнес-сообществом Нагои 1 декабря Кадзуо Уэда заявил, что BOJ “активно собирает мнения компаний относительно повышения зарплат” в преддверии заседания 18-19 декабря. Это широко интерпретируется как сигнал: если усилится давление на зарплаты и инфляцию, у центра появится пространство для дальнейшего ужесточения политики.

BOJ уже повысил базовую ставку с 0,25% до 0,5% в январе, и возможное декабрьское повышение станет вторым в этом году.

Японский кэрри-трейд под угрозой

Вероятность повышения ставки BOJ также угрожает популярной инвестиционной стратегии — японскому кэрри-трейду. Много лет инвесторы по всему миру занимали йену под крайне низкие проценты и вкладывали эти средства в более доходные активы — американские акции, европейские облигации и криптоактивы.

Если ставки в Японии вырастут и йена укрепится, привлекательность стратегии резко снизится. Инвесторам, возможно, придётся закрывать позиции, профинансированные заёмной йеной, что приведёт к волнам распродаж сразу в нескольких классах активов, включая криптовалюты.

Курс доллар/йена 21 ноября торговался на уровне 156,58. Исторически, когда курс приближается к 160, власти Японии часто рассматривают возможность интервенций для сдерживания обесценивания йены. Если повышение ставки BOJ вызовет дальнейшее укрепление йены, давление на закрытие кэрри-трейдов может усилиться и спровоцировать очередную волну ликвидаций на рынках рисковых и высоколиквидных активов, таких как криптовалюта.

Оценка вероятности повышения ставки BOJ рынком

На рынке деривативов и прогнозов участники сейчас считают чуть более вероятным повышение BOJ ставки на 25 базисных пунктов в декабре, чем сохранение текущей политики.

После выступления Кадзуо Уэды 1 декабря вероятность повышения ставки на Polymarket выросла примерно с 50% до 57%. Одновременно вероятность сохранения ставки на уровне 0,5% оценивается примерно в 40%.

Динамика перед заседанием BOJ 18-19 декабря стала ключевым фактором для участников мировых рынков. Любые новые сигналы по ставкам Японии могут спровоцировать дальнейшую волатильность не только на рынке облигаций и валют, но и на крипторынке с большим количеством маржинальных позиций.