#美联储重启降息步伐 $ETH $BNB $ZEC

На этой неделе заседание ФРС показало разногласия — ставку снизят, но "ястребиная" позиция сохраняется

На этой неделе заседание по ставке выявило любопытную деталь: понижение ставки практически решено, но внутри комитета пять человек выступили против — редкий случай такого разделения голосов. Логика за этим очень проста и болезненна — комитет по монетарной политике пытается совместить поддержку ликвидности и борьбу с инфляцией, а Пауэллу приходится искать баланс между двумя крайностями.

Термин "ястребиное снижение ставки" сейчас звучит повсюду, хотя это по сути парадокс: цифра по ставке идет вниз, но риторика руководства остается жесткой. Смягчится ли политика в январе? Официальный ответ максимально сдержан и осторожен.

Команда аналитиков Bank of America указывает на реальную проблему: на прошлом заседании (в октябре) еще можно было "уходить от ответа" и сглаживать ожидания, но сейчас это уже не работает. Между двумя заседаниями вышли ключевые экономические данные, и многие из них были задержаны из-за приостановки работы правительства, что значительно усложняет управление рыночными ожиданиями.

Взгляд JPMorgan больше основан на рынке труда — когда ставка приближается к так называемому "нейтральному уровню", дальнейшее смягчение уже не определяется политической волей, а зависит от данных по занятости. Это жесткое ограничение, тут уже не развернуться.

Сейчас глобальный капитал ждет одного сигнала: сможет ли Пауэлл своими заявлениями одновременно удержать ожидания обеих сторон? Текущая степень расхождения мнений, в каком-то смысле, больше чем раньше проверяет искусство коммуникации у руководства.

Однако куда важнее механизм, лежащий в основе происходящего — перестройка ожиданий по ликвидности напрямую меняет систему ценообразования активов. Это не абстрактный прогноз, а логическая цепочка, лежащая на поверхности структуры рынка. Когда все осознают происходящее, капитал уже давно перераспределен. Поэтому главный вопрос сейчас — вовсе не "вырастет ли рынок", а в том, успели ли вы заранее занять позицию.