#美联储重启降息步伐 Вчера на рынке произошли немалые колебания — фьючерсы на Nasdaq открылись с падением на 1,5%, а биткоин упал ещё сильнее — за полчаса просел на 6%. Экран был покрыт зелёным цветом, многие начали нервничать.

В чате кто-то запаниковал, крича: "Пришла чёрная лебедь!", после серии операций остался без позиций. Но если присмотреться, это падение вовсе не было неожиданностью — это открытый уход капитала.

Истина на самом деле проста. Правительство США было на грани шатдауна почти 40 дней, счёт TGA почти исчерпан, на прошлой неделе срочно выпущено более 160 миллиардов краткосрочных гособлигаций. Что это значит? Рынок должен покрывать этот объём живыми деньгами, а сотни миллиардов ликвидности были буквально высосаны из системы. И фондовый рынок, и крипторынок двигаются за счёт притока средств — стоит ликвидности сократиться, падение становится неизбежным.

Добавим сюда риторику ФРС: всего одна фраза "направление политики ещё не определено" снизила вероятность декабрьского снижения ставки с 70% до менее чем 45%. Краткосрочные спекулянты за ночь начали снижать плечо, закрывать позиции — и без того дефицитная ликвидность стала совсем тугой.

Ещё один нюанс — на межбанковском рынке началась напряжённость с заимствованиями. Экстренные инструменты ФРС по обеспечению ликвидности уже используются на максимуме с пандемии, а ночью банкам всё сложнее занимать друг у друга. На первый взгляд денег на рынке хватает, но вся активная ликвидность заперта в трежерис и обратном РЕПО — она не может попасть на фондовый и крипторынок.

Это падение — не начало медвежьего рынка. Как только проблема шатдауна решится и ФРС подаст мягкий сигнал, изъятые деньги неизбежно вернутся. Те, кто сейчас в панике продаёт, просто выбрасывают активы на дне. Самый разумный шаг — держать кэш и следить за перепроданными основными криптовалютами.

Волатильности рынку никогда не занимать — рынку не хватает рациональности и умения видеть логику. Принципы управления позицией и отказ от слепого следования толпе — именно сейчас наиболее востребованы. Как только появится сигнал о возврате ликвидности, появятся и возможности. В крипте зарабатывают именно те, кто понимает природу этих колебаний.