В последнее время на рынке активно обсуждается одна идея: если у ФРС сменится глава, криптовалюты ждёт эпический рост. Звучит заманчиво, но реальность, скорее всего, быстро остудит этот оптимизм.

Давайте посмотрим на несколько жёстких фактов: инфляция упорно держится около 3% и не снижается, реальная процентная ставка уже близка к нулю, а инструменты стимулирования практически исчерпаны. Даже если однажды Пауэлл действительно уйдёт в отставку, что нового сможет предложить новый председатель? По сути, для снижения ставки осталось максимум пара символических попыток. Ожидания по поводу политики уже полностью учтены рынком — надеяться, что "мощная ликвидность" поднимет все токены на новые высоты? Проснитесь.

Что же дальше будет с рынком? Мой прогноз таков: эпоха сказочных историй заканчивается, начинается этап реальной борьбы за логику и обоснованность.

Биткоин по-прежнему может быть инструментом хеджирования, но не забывайте, что его корреляция с американским фондовым рынком становится всё сильнее. Как только настроения на рынке изменятся, эта взаимосвязь может сыграть с вами злую шутку. Альткоины? Тем проектам, которые умеют только раздавать обещания и рисовать "светлое будущее", выживать будет всё сложнее. Останутся только те, у кого есть реальный пользовательский спрос и рабочая технология — только они смогут удержаться на плаву в волатильном цикле. А вот токены, существующие исключительно на "хайпе халвинга" или "ожидания снижения ставки", можно смело списывать со счетов.

На этом этапе розничному инвестору больше всего нужно менять способ мышления — хватит метаться за слухами, пора учиться читать данные и понимать, как защищать свои средства. Как это сделать? Вот три ключевых направления:

**Следите за CPI и показателями занятости.** Именно они — настоящие ориентиры для решений ФРС, гораздо важнее любых заявлений чиновников.

**Анализируйте связь между биткоином и доходностью по гособлигациям США.** Это прямой индикатор настроения макроинвесторов и барометр риска на рынке.

**Выбирая проекты, обращайте внимание на доходы, а не на красивые истории.** Только проекты с реальным денежным потоком и пользовательской базой способны пережить медвежий рынок.

На рынке всегда будет много шума и ажиотажа, но настоящая ценность — это умение спокойно видеть суть вещей. В период смены политики лучше не ставить всё на неясные "позитивные новости", а сконцентрироваться на построении собственной системы аналитики. В конечном итоге, чтобы выжить и преуспеть в турбулентности, нужны не удача, а понимание закономерностей и уважение к рискам.