BTC с 126 тысяч долларов рухнул до 80 тысяч — вот так просто исчезли 35%.

Кто-то был ликвидирован, кто-то попытался купить на дне и оказался в ловушке, весь рынок будто поставили на беззвучный режим — если не считать оповещений о ликвидациях.

Но ты не заметил одну вещь?

На графиках — кровопролитие, а на уровне политики — безумный поток сигналов: ФРС притормозила программу количественного ужесточения, ожидания снижения ставок взлетели до 87%. SEC тоже смягчилась, собирается вводить какие-то «инновационные послабления», регуляторная логика меняется с запретительной на стимулирующую. Глобальные ETF-каналы открываются один за другим, кастодиальные и клиринговые инфраструктуры мчатся вперед...

В краткосроке — да, все плохо. Но в долгосроке? Зеленый свет уже загорелся.

Вопрос: **Где деньги?**

Боезапаса розничных инвесторов уже давно не хватает.

В последние годы многие следили за так называемыми «компаниями-казначействами цифровых активов» (DAT) — публичные компании меняют акции на крипту, используют премию к цене акций для дальнейших покупок и теоретически могут запустить эффект маховика.

Звучит заманчиво. А что в реальности? Как только начинается паника и акции падают ниже чистых активов — маховик тут же останавливается, а то и начинает работать в обратную сторону. Еще хуже: совокупно у более чем 200 DAT по всему миру всего 115 млрд долларов в криптоактивах — это даже меньше 5% всего рынка.

Такой объем не способен поддержать полноценный цикл.

Еще опаснее то, что в панике они могут быть вынуждены продавать, и тогда только ускорят обвал.

Так что рассчитывать на «ловкие компании» и энтузиазм розницы — этот путь уже исчерпан.

Чего реально не хватает рынку сейчас — это гораздо более крупных, структурно устойчивых и терпеливых капиталов.

По-настоящему большие деньги заходят на рынок по трем новым маршрутам (продолжение следует)