Сегодня вечером все взгляды трейдеров прикованы к одной цифре — индексу цен PCE за сентябрь.

Это не просто очередные экономические данные. Это главный инфляционный индикатор, за которым ФРС следит пристальнее всего. А в этот раз, из-за задержки публикации из-за шатдауна правительства, ожидания на рынке только усилились. Проще говоря, это первый официальный отчет по инфляции с конца сентября и последняя ключевая карта перед заседанием ФРС на следующей неделе.

Сейчас ФРС балансирует на тонкой грани: левой рукой нужно удержать инфляцию, а правой — поддержать рынок труда. Этот отчет по PCE? Именно та соломинка, которая определит, в какую сторону качнется чаша весов.

**Первый сценарий: данные «послушные»**
Если базовый PCE в годовом выражении действительно останется в районе ожидаемых 2,9%, или, что еще лучше, — немного снизится, то снижение ставок на следующей неделе практически гарантировано. Как отреагирует рынок? Риск-аппетит взлетит до максимума, акции пойдут в рост, сказка о «мягкой посадке» продолжится, и все будут довольны.

**Второй сценарий: данные «взбесились»**
А если базовый PCE выйдет за рамки сценария, например, вырастет выше 3%? Тогда правила игры меняются в одночасье. Все заявления ФРС о «замедлении инфляции» окажутся опровергнуты. Снижение ставок в декабре? Рынок перестанет в это верить. Еще хуже — вернутся пессимистичные ожидания, что «высокие ставки останутся надолго». Тогда фондовый рынок, облигации, валюты и даже крипта — всё окажется под ударом, и переоценка активов затронет всех без исключения.

Грубо говоря, этот отчет — настоящий камень преткновения.

Мягкие данные? Это зелёный свет для цикла снижения ставок, риск-активы продолжают ралли.
Перегрев? Это холодный душ для рынка, все ставки придется пересчитывать заново.

Это не просто цифры — это битва за рыночные настроения и ожидания по политике.

Сегодня в 23:00 по пекинскому времени выйдет годовой базовый PCE, в прошлый раз было 2,9%.
Этот результат определит движение рынка на следующую неделю, а возможно и дольше. Затаите дыхание и ждите, как разыграется эта «карта судьбы».