Что-то странное происходит с акциями Novo Nordisk в последнее время. Можно подумать, что при всей шумихе вокруг препаратов GLP-1 и революции в лечении ожирения их оценка должна быть заоблачной. Но вот в чем дело – рынок оценивает их так, будто вся эта мода просто... не случилась?

Их акции продолжают падать несмотря на огромный коммерческий успех Wegovy и Ozempic. Уолл-стрит, похоже, закладывает серьезные сомнения. Может быть, из-за опасений конкуренции? Eli Lilly дышит им в спину. Или, возможно, инвесторы опасаются, что золотая лихорадка не продлится долго – патентные пики, регуляторное давление или просто насыщение рынка, наступающее быстрее, чем ожидалось.

В любом случае, разрыв между нарративом и движением цены довольно заметен. Заставляет задуматься, видит ли умный капитал что-то, чего не замечают заголовки.