#CryptoMarketWatch Прошедшая пятница, так называемое событие «черного лебедя», определенно потрясла криптовалютный рынок, но чем больше я анализирую последствия, тем сильнее ощущение, что это был рыночный «шакал», направленный на вымывание слабых рук перед формированием более сильного тренда. Многие ветераны отрасли называют это начальной стадией бычьего рынка, и изучение структуры рынка, поведения ликвидности и психологии инвесторов подтверждает эту точку зрения. Исторически, настоящие бычьи ралли редко начинаются плавно — они часто начинаются в хаосе, страхе и агрессивной волатильности, очень похоже на то, что мы видели.

Для меня наиболее увлекательным аспектом было не падение само по себе, а то, как быстро рынок его усвоил. Биткойн восстановил уровни, которые обычно требуют дней или даже недель для восстановления после панического краха. Ethereum продемонстрировал заметную устойчивость, а несколько альткоинов, ожидавшихся свернуться, вместо этого отскочили с высоким объемом. Такая реакция редка на слабых рынках и обычно сигнализирует о глубокой ликвидности и уверенных покупателях, входящих по сниженным уровням. Это отражает предыдущие развороты цикла, где внезапные «страховые события» становились поворотными точками для накопления крупными игроками, в то время как розничные инвесторы паниковали.
Еще более важным для меня было поведение долгосрочных держателей. Данные on-chain показали минимальные панические продажи со стороны крупных кошельков, что свидетельствует о том, что крупные активы не воспринимали это как реальную угрозу. Вместо этого основная часть ликвидаций пришлась на заемщиков с использованием кредитного плеча, что иронично создало более здоровую базу для роста рынка. Когда происходят сбросы фондирования, кредитное плечо вымывается, а спотовой спрос постепенно возвращается, что часто создает предпосылки для тихой фазы роста бычьего рынка.
С моей точки зрения, этот момент не должен вызывать страх; скорее, это возможность наблюдать, как цена реагирует в условиях стресса. Когда страх высок, но структурный урон минимален, дисциплинированные трейдеры и терпеливые инвесторы часто находят наиболее выгодные возможности. Лично я подхожу к этой фазе с контролируемым оптимизмом. Я не спешу с переэкспозицией, а постепенно позиционируюсь в сильных активах, продемонстрировавших устойчивость во время падения. Также я следю за подтверждающими сигналами: более высокими минимумами, увеличением спотового объема и стабилизацией в ключевых зонах поддержки.
Итак, является ли это начальной фазой бычьего рынка? На мой взгляд, вполне. Рынки часто маскируют начало под конец, и то, что кажется капитуляцией, зачастую является началом чего-то большего. Если сила продолжит расти, мы однажды вспомним этот момент «черного лебедя» как точку, с которой тихо начался новый цикл.