Что такое долговые инструменты и почему инвесторам нужно знать о них в 2024 году

В мире инвестиций, если вы устали от волатильности фондового рынка, но при этом не хотите держать деньги на банковском счёте с низкой процентной ставкой, ответ кроется в долговых инструментах. Этот актив считается средством, приносящим разумную доходность, одновременно сохраняя уровень риска в пределах понятных вам границ.

Что такое долговые инструменты? Простыми словами

Представьте, что долговой инструмент — это договор между вами (кредитором) и компанией или правительством (заёмщиком). Когда вы покупаете долговой инструмент, вы становитесь кредитором, имеющим право получать проценты в течение определённого времени и ожидать возврата капитала в дату погашения. Эмитент — компания или государственное учреждение — обязаны регулярно выплачивать проценты и возвращать основную сумму по договору.

Главная привлекательность долговых инструментов: они дают доход выше обычных вкладов, но риск при этом значительно ниже, чем при инвестировании в акции.

5 основных рисков, которые должен учитывать инвестор

Тем не менее, инвестиции в долговые инструменты — это не конец истории. Важно понимать все связанные с ними риски.

Риск дефолта — если компания столкнётся с финансовыми трудностями, она может не выплатить проценты или основную сумму полностью. Поэтому важно тщательно проверять финансовое состояние эмитента.

Риск изменения процентных ставок — при повышении ключевой ставки центрального банка, долговые инструменты с более низкой ставкой станут менее привлекательными. Возможно, придётся продавать их по цене ниже номинала, чтобы перейти на более доходные активы.

Риск ликвидности — долговые инструменты не имеют такого же развитого рынка, как акции. Если вы захотите продать их до срока погашения, найти покупателя может быть сложно, и придётся идти на снижение цены.

Риск инфляции — если инфляция превышает доходность по вашему инструменту, реальная ценность ваших денег снижается. Например, при доходе 3% и инфляции 5% ваши реальные доходы будут отрицательными.

Риск реинвестирования — после погашения долгового инструмента иногда бывает трудно найти новые инвестиции с аналогичной доходностью, что может снизить общую прибыльность.

Скрытые опции, о которых нужно знать

Помимо очевидных доходов и рисков, некоторые долговые инструменты имеют скрытые «опции», которые могут повлиять на итоговую доходность.

Право досрочного погашения — эмитент может выплатить всю сумму раньше срока. Если это произойдёт при снижении ставок, вам придётся искать новые инвестиции с меньшей доходностью.

Право выкупа — наоборот, вы можете продать инструмент обратно эмитенту до срока погашения, что особенно полезно при ухудшении ситуации в компании.

Право конвертации в акции — некоторые долговые инструменты позволяют обменять их на акции компании. При росте стоимости акций это может принести дополнительную выгоду, но и риск потерь тоже есть.

Какие виды долговых инструментов существуют?

На современном рынке представлено множество видов долговых инструментов, их можно классифицировать по разным признакам.

По эмитенту

Государственные облигации — гарантированы государством, риск минимален, но и доходность невысока. Подходят тем, кто ценит безопасность.

Облигации государственных предприятий — не полностью гарантированы, но риск всё равно низкий, так как связаны с государством.

Корпоративные облигации (bond) — риск зависит от финансового состояния компании. Чем больше компания нуждается в финансировании, тем выше ставка по облигации.

По правам требования

Облигации с пониженной защитой — в случае банкротства компании вы получите выплаты после других кредиторов, риск выше.

Облигации без пониженной защиты — выплаты равны с другими кредиторами.

По обеспечению

Обеспеченные — гарантированы активами компании, риск ниже.

Без обеспечения — основаны только на доверии к эмитенту.

По способу выплаты процентов

Постоянные выплаты — регулярные выплаты процентов, обычно два раза в год, подходят для тех, кто нуждается в стабильном доходе.

Кумулятивные проценты — проценты не платятся регулярно, а накапливаются и выплачиваются при погашении.

Без процентов — покупка по цене ниже номинала, доход формируется за счёт разницы при продаже.

По типу процентной ставки

Фиксированная ставка — не меняется в течение срока, удобно для планирования доходов.

Плавающая ставка — меняется в зависимости от рыночных ставок, при росте доходность увеличивается.

Как рассчитывать доходность

Допустим, вы покупаете облигацию номиналом 10 000 рублей с купонной ставкой 8% годовых, выплаты два раза в год, срок 4 года.

Размер купонных выплат: 10 000 × (0.08/2) = 400 рублей за выплату.

Два раза в год — 800 рублей.

За 4 года: 800 × 4 = 3 200 рублей.

Общая сумма возврата: 10 000 + 3 200 = 13 200 рублей.

Это означает, что ваша прибыль по облигации — 3 200 рублей.

Как покупать и продавать долговые инструменты

Первичный рынок (Primary Market)

Покупка напрямую у эмитента или через финансовое учреждение. При первичном размещении устанавливаются ставка, сумма, срок и условия. Инвестору важно изучить эти параметры и решить, соответствуют ли они его планам.

Вторичный рынок (Secondary Market)

После покупки вы можете продать облигацию на вторичном рынке, который в Таиланде называется BEX (Bond Electronics Exchange). Сделки осуществляются через брокеров, есть сроки расчёта T+2 — в течение 2 рабочих дней. Облигации хранятся в Центре депозитарных услуг (TSD). Это делает процесс покупки-продажи более удобным и безопасным.

Почему инвестиции в долговые инструменты в 2567 году — хорошая идея?

Долговые инструменты считаются хорошим выбором в текущий период по следующим причинам:

Разнообразие сроков инвестирования — от 1 дня до 20 лет, что позволяет выбрать подходящий вариант.

Постоянный поток дохода — регулярные выплаты процентов обеспечивают стабильный дополнительный доход.

Доходность выше обычных вкладов — банки предлагают низкие ставки, а для привлечения инвестиций компании и государство вынуждены предлагать более высокие доходы.

Меньше риска по сравнению с акциями — держатели облигаций имеют приоритет при выплатах, что делает их более защищёнными.

Достаточная ликвидность — кроме первичного рынка, есть вторичный, где можно купить или продать облигации.

Как выбрать между долговыми инструментами и акциями?

Общая разница сводится к следующим аспектам:

Доходность — акции потенциально дают более высокую прибыль, особенно за счёт роста цен и дивидендов, но облигации дают фиксированный и более стабильный доход.

Риск — акции более волатильны, иногда в три раза выше по сравнению с облигациями. В периоды кризиса цены и доходность облигаций меняются незначительно.

Аналитика — выбор акций требует анализа прибыльности, отрасли, конкуренции и внутренней стоимости, что сложнее. Облигации требуют оценки платежеспособности эмитента, процентных ставок и условий договора.

Рекомендации:

• Если вы молоды, хотите максимальной прибыли и готовы к рискам — выбирайте акции, у вас ещё есть время для восстановления.

• Если вы близки к пенсии или хотите стабильности — облигации могут быть предпочтительнее, обеспечивая регулярный доход и спокойствие.

• Если хотите сбалансировать — портфель с акциями и облигациями поможет снизить потери при падении рынка и обеспечить стабильность.

Итог

Долговые инструменты — это привлекательный инструмент инвестирования в 2567 году, особенно для тех, кто ищет альтернативу рискам фондового рынка, но при этом хочет получать доход выше банковских вкладов. Понимание видов, рисков и способов инвестирования поможет вам принимать более уверенные решения. Не забывайте, что никакой актив не лишён риска — важно выбрать его в соответствии со своей ситуацией и целями.