Недавно я изучил годовой отчет фонда Solana и чем больше я в него вглядывался, тем больше ощущал, что некоторые данные заслуживают тщательного анализа. В отчете плотный поток цифр о двухлетнем росте Meme монет, но когда я перешел к разделам о торговых объемах и численности участников, картина резко изменилась.

Согласно анализу данных в блокчейне, начиная со второго квартала 2025 года, среднедневной объем торговли Meme монет на Solana явно начал ослабевать. К четвертому кварталу еженедельный торговый объем упал почти на 60% по сравнению с пиком. Еще более примечательно движение по пользователям — за три месяца среднедневное количество пользователей упало с 120 тыс. человек прямо ниже 50 тыс., это не просто небольшие колебания.

Почему торговля Meme монет приняла такой оборот? Если оглянуться на начало 2025 года, причина становится ясна. В то время эффект знаменитостей действительно разогрел рынок, 24-часовой объем торговли GMGN и подобных инструментов в какой-то момент превысил 153 млн долларов, активность в блокчейне достигла пика. Но такой ажиотаж, поддерживаемый тенденциями и темами, по своей природе очень хрупкий. Когда тренд проходит и участники рассеиваются, данные тут же раскрывают истину.

Перед нами стоит неоспоримый факт — нисходящий тренд торговли Meme монет становится реальностью. Это не краткосрочная коррекция, а естественный откат после спада спекулятивного бума. Активность в блокчейне и частота торговых операций снижаются, что указывает на сокращение числа участников и охлаждение рыночного интереса. Некоторые могут сказать, что это совершенно нормально — любой тренд имеет цикл. Верно, но ключевой вопрос заключается в том, какой следующий драйвер? После того как пузырь, раздутый краткосрочным эффектом знаменитостей, лопнул, явно недостаточно устойчивых торговых импульсов.

Это также объясняет, почему заключения, основанные только на кратном приросте, будут односторонними. Поверхностные цифры могут выглядеть красиво, но только тщательный анализ глубины торговли, удержания пользователей и уровня рыночного участия может оценить истинное здоровье этой экосистемы. На данный момент горячка Meme монет на Solana явно идет на спад, и какой бы способ упаковки данных ни применял фонд, реальная ситуация в блокчейне не лжет.