Недавно я постоянно размышляю над одним вопросом: в DeFi настоящее место для долгосрочного капитала, вероятно, не в самой торговле, а в доходности.

Колебания цен, структура плеча, механизмы ликвидации — все эти схемы люди уже давно разобрали. Но есть одно, что никто по-настоящему не делал: можно ли отделить доходность отдельно, а затем всё ещё её увеличить?

Вот почему я недавно начал обращать внимание на RateX.

Его позиционирование очень специфично — это не традиционная DEX с плечом. Скорее, он выбрал другой путь: напрямую сделал доходность торгуемым активом. На блокчейне Solana через механизм YT (токены доходности) вы можете применять стратегии увеличения доходности вплоть до 10х. Что ещё важнее, вся архитектура рисков не зависит от уровня ликвидации, структура получается намного комфортнее.

Звучит немного теоретично, но на самом деле — это не воздушные замки.

Посмотрите на данные: совокупный объем торговли близок к 1 млрд долларов, пиковый TVL превысил 100 млн, а токен $RTX после TGE прошел рыночное ценообразование. Активность сообщества на этом нишевом рынке весьма заметна. Это говорит о том, что люди действительно это используют.

Если глубже изучить дизайн продукта, он весьма "пахнет традиционными финансами". В команде много людей из инвестиционных банков и фондов, они хорошо разбираются в структурированных продуктах, разделении доходности и ценообразовании рисков. Просто эту логику они перенесли на блокчейн. Неудивительно, что получили поддержку ведущих институтов типа Crypto.com.

Для меня интереснее то, что RateX сможет делать в будущем.

Когда RWA-активы типа облигаций и недвижимости начнут массово поступать в блокчейн, главный вопрос встанет ребром: как разделить доходность? Как её увеличить? Как создать ликвидность? Инструментальная модель RateX идеально подходит именно для этого сценария.

Говоря простым языком, это скорее базовая инфраструктура для структурированной доходности, а не ещё один торговый полигон.

Если вы тоже считаете, что DeFi в итоге будет постепенно сближаться с логикой традиционных финансов, то RateX как минимум стоит добавить в список для наблюдения.