Вы все говорите, что арбитраж со стабильными монетами очень прибылен, но задумывались ли вы когда-нибудь, на что именно опирается заемная сумма?

Не спешите считать доходность, сначала посмотрите, действительно ли его механизм надежен.

##Механизм в сравнении: почему избыточное обеспечение является "самым устойчивым"

Стабильные монеты на рынке условно делятся на два направления. В одном используется алгоритмическое равновесие, поддержание цены происходит за счет игры и стимулов; в другом выбран консервативный подход — крепко придерживаются линии избыточного обеспечения.

LisUSD выбрал второй путь.

Логика очевидна: вы вносите 10 000 долларов BTC или ETH, система разрешает вам взять только 5 000 долларов LisUSD. То есть коэффициент обеспечения должен превышать 200%. О чем это говорит? Даже если ваше обеспечение упадет на 50% за ночь, оставшихся активов будет достаточно для покрытия выданных вами стабильных монет.

Такой "не трогай, пока работает" дизайн на первый взгляд кажется неуклюжим, но на деле это самый умный способ существования. Код выполняется автоматически, не требуется голосование, нет необходимости полагаться на рациональность держателей управления — сам механизм является самой сильной гарантией.

##"Три туза" в экосистеме

С разных углов ценность такой стабильной монеты многоуровневая:

**Для заемщиков** процентная ставка просто смешна. Стоимость заимствования постоянно ниже 1%, вот почему арбитражеры к ней устремляются. Но помните — дешевизна скрывает здоровый механизм, а не субсидии проекта. Это потому что риск действительно низкий.

**Значение для всей экосистемы намного больше**. Почему крупные DEX и протоколы кредитования готовы его поддерживать? Потому что стабильную монету, обеспеченную реальными активами, можно использовать как конструктор LEGO — полностью надежно. Вам не нужно бояться, что она потеряет привязку ночью, и вам не нужно постоянно следить за форумом управления за какими-то неожиданностями.

**Для держателей это двигатель стоимости**. Каждый раз, когда кто-то генерирует LisUSD, протокол получает комиссию. Эти доходы в конечном итоге, скорее всего, пойдут на выкуп и сжигание или распределение между стейкерами — вот источник истинной прибыли токена.

##Смотрим вперед: от инструмента к инфраструктуре

Сейчас все используют LisUSD как инструмент арбитража, это понятно. Но если механизм достаточно надежен, а ликвидность достаточно глубока, потенциал будет намного больше.

Представьте сценарий: рынок попал в панику, различные алгоритмические стабильные монеты начинают терять привязку, люди в страхе. Но LisUSD стоит, как скала, потому что за каждой монетой стоит реальный актив. В такой момент люди естественным образом начнут на него переходить.

Дальше, если все больше проектов начнут использовать его в качестве расчетной единицы и средства платежа, он перерождается из простого "заемного актива" в "расчетную единицу" рынка. Тогда его стоимость будет совсем другой.

##Последнее слово

В этой индустрии очень важно научиться видеть механизм, стоящий за данными. Проекты, которые привлекают только высокой доходностью, рано или поздно потерпят крах; а те, которые способны долго выживать — это обычно те, которые выглядят "недостаточно привлекательно", но имеют прочный механизм.

LisUSD именно такой. В следующий раз, используя его, вы будете спокойнее, потому что будете знать — ваши деньги не висят в воздухе.