Цена Bitcoin входит в умеренное расширение, поскольку спотовые прибыли опережают деривативы

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Цена биткоина входит в умеренную фазу расширения, поскольку спотовые приросты опережают деривативы Оригинальная ссылка:

Обзор

Цена (BTC) на биткоин восстановилась на фоне возвращения аппетита к риску, при этом рыночный анализ показывает, что ралли ведется спотовой торговлей, а не за счет заемных позиций, согласно исследованию Adler AM.

Индекс комплексного давления деривативов Adler AM показывает, что:

• Индекс вернулся в положительную зону после декабрьского периода снижения заемных средств
• Расхождение между ценой и открытым интересом отрицательное, что означает, что цена BTC росла быстрее, чем OI — классическая характеристика более здорового, спотового ралли
• Текущий режим — “Расширение (Умеренное)”; риск возрастает, если OI ускорится, расхождение резко станет положительным, а ликвидации увеличатся без новой поддержки со стороны спота

Динамика рынка

Рынок перешел в режим умеренного расширения, при этом рост цены опережает накопление позиций по деривативам, что указывает на спотовую природу движения. Комплексный индекс, который варьируется от 0 до 5 и нормализуется с помощью 90-дневного Z-Score, отражает совокупное давление деривативов, включая импульс открытого интереса, ценовой импульс, расхождение, ускорение и уровни абсолютных позиций.

Индекс вышел в положительную зону после длительного периода около нуля и ниже его в декабре. Текущее значение указывает на умеренный, но не экстремальный оптимизм, оставаясь далеко от зоны “перегретости” выше +1.5.

Ключевые показатели

Модель расхождения: В настоящее время находится в отрицательной зоне, что означает, что цена выросла больше, чем открытый интерес за последнюю неделю. Это контрастирует с серединой декабря, когда расхождение было резко положительным на фоне падения цен, что указывало на накопление коротких позиций. Отрицательное расхождение считается признаком спотового ралли, которое исторически более устойчиво.

Классификация режима: Режим “Расширение (Умеренное)” означает, что и цена, и открытый интерес растут, но не достигают экстремальных порогов выше 80-го процентиля, что представляет собой нормальную фазу тренда без признаков эйфории.

Факторы риска и сигналы продолжения

Основной триггер продолжения: Удержание цены выше текущих уровней при постепенном, а не взрывном росте открытого интереса.

Ключевые маркеры риска:

• Внезапное изменение расхождения в положительную зону без поддержки цены, что указывает на чрезмерное накопление спекулятивных позиций
• Ускорение открытого интереса; если деривативы начнут агрессивно догонять цену, это увеличит риск локальной коррекции
• Переход к распределению произойдет, если открытый интерес продолжит расти, а цена начнет снижаться
• Положительное расхождение выше +5% при стагнации цены сигнализирует о ключевом ухудшении

Прогноз

Комплексный индекс остается в зоне умеренного расширения, при этом модель расхождения подтверждает, что спрос со стороны спота является драйвером. Удержание выше +1.5 при сохранении текущих условий вызовет усиление, тогда как откат в отрицательную зону с ростом ликвидаций сигнализирует о ухудшении ситуации. Переход к сильному расширению произойдет при пробое верхних порогов по обоим индикаторам.