如果这是逼空行情，那么它显得过于“健康”了。

С точки зрения структуры данных, эта волна шестидневного непрерывного роста BTC скорее напоминает постепенное увеличение капитала, а не типичный сценарий squeeze. Обычно у squeeze есть три признака: быстрое увеличение ставки финансирования, резкий рост открытых контрактов, и ценовой скачок, который быстро отрывается от объема сделок. Однако текущая ситуация как раз противоположна — ставка финансирования остается умеренной, доля спотовых сделок растет, а кредитное плечо не является доминирующей силой.

Более важно — непрерывный приток средств в ETF. За последние пять дней чистый приток превысил 30 миллиардов долларов, что говорит о том, что покупатели не руководствуются эмоциями, а предпочитают средне- и долгосрочные позиции. Институциональные инвесторы обычно не гоняются за структурами squeeze, а больше ориентируются на ликвидность, запас безопасности и продолжение тренда.

На блокчейне не наблюдается явных признаков распродажи крупных держателей, что также снижает вероятность “финальной разгонки”. Настоящий squeeze обычно сопровождается ослаблением старых позиций и быстрым откатом после достижения пика. В текущей ситуации скорее наблюдается структура “запирание позиций + привлечение новых средств”.

Поэтому я склонен считать, что текущий рынок находится в начальной фазе основного роста бычьего тренда, а не в короткой волне squeeze. #我的2026第一条帖