Биткойн испытывает слабость в росте: ETF продолжает терять позиции, преодолеть 105000 сложно

【区块律动】Последние семь дней表现 биткоина действительно вызывают интерес. В прошлый понедельник цена кратковременно превысила 92000 долларов, что было вызвано расследованием американских правоохранительных органов в отношении чиновников Федеральной резервной системы, что вызвало опасения по поводу независимости ФРС. Такие неопределенности обычно повышают привлекательность альтернативных активов, таких как биткоин, по крайней мере, с логической точки зрения.

Но реальная ситуация такова, что этот рост не продлился долго. Настроения трейдеров явно не были высокими, причина проста — за последние четыре торговых дня спотовый ETF на биткоин вышел из рынка на сумму 13,8 миллиардов долларов. Этот показатель говорит о том, что институциональные инвесторы наблюдают за ситуацией и даже сокращают позиции.

Более того, стоит обратить внимание на данные по базису. В настоящее время годовая премия по фьючерсам на биткоин стабильно держится около 5%, что является нейтральным с легким уклоном в сторону медвежьего рынка. Когда начнется настоящий бычий тренд, премия по фьючерсам относительно спота обычно превышает 10%. Текущий уровень говорит о том, что рынок все еще немного боится.

Интересно, что даже крупные игроки, такие как Strategy, за последний месяц увеличили свои позиции в биткоине на сумму 12,5 миллиардов долларов, но цена так и не смогла надежно удержаться выше 94000 долларов. Что это отражает? Это показывает, что даже улучшение фондового фона не может полностью изменить общее настроение на медвежью.

Если смотреть на более длительный временной горизонт, то с октября 2025 года цена биткоина снизилась примерно на 23%, в то время как золото и серебро за тот же период достигли новых максимумов в 2026 году. Такая дифференциация заставляет многих задуматься — не утратила ли идея “биткоина как цифрового средства сбережения” свою актуальность?

Подводя итог текущей ситуации: как с точки зрения потоков ETF, так и с точки зрения слабого спроса на левериджированные длинные позиции, у биткоина мало мотивации для краткосрочного роста. Пока не произойдет неожиданных событий, вероятность пробоя цены в 105000 долларов в ближайшее время невелика, и стоит быть готовым к рискам дальнейшего снижения.