Мало кто способен настаивать на своем перед лицом власти, и Джером Пауэлл — именно такой человек.

Джером Пауэлл установил рекорд — с 1970 года он первый председатель Федеральной резервной системы без ученой степени в области экономики. Юридическое образование, опыт работы на Уолл-стрит — эта комбинация кажется чуждой в системе центральных банков, где доминирует академическая элита. Он был партнером в Carlyle Group, занимался корпоративными слияниями и поглощениями, что позволило ему накопить 55 миллионов долларов личных сбережений, входящих в пятерку лучших среди председателей ФРС.

Деньги дают уверенность.

В 2017 году, когда Трамп пришел к власти, его привлекла Пауэлл, потому что он понимал бизнес, был высоким и казался легко управляемым. Он — представитель Республиканской партии, должен был слушаться — так считал Трамп. Но в 2018 году, чтобы предотвратить перегрев экономики, Пауэлл четыре раза повышал ставки, что привело к краху американских фондовых рынков. Разгневанный Трамп нарушил белый домовский протокол, яростно критиковал в Твиттере.

Другой человек мог бы испугаться. Но Пауэлл — нет. Как юрист, он доверяет только доказательствам. Опыт корпоративных реструктуризаций в Carlyle научил его тому, что заморозка ликвидности наносит удар по экономике — это не моделирование, а реальные банкротства, безработица и цепная реакция.

Он не только жесткий. В 2019 году, когда уровень безработицы был еще низким, он внезапно снизил ставки. Ястребы называли его слабым, но он был очень точен — торговая война накалялась, нужно было оставить пространство для рецессии. Этот ход спас США. Когда пришел черный лебедь пандемии, экономика не рухнула, а затем началось восстановление, которого почти не видно по учебникам.

Что происходило в США в 2023–2025 годах? Согласно классической экономике, снижение инфляции должно было привести к росту безработицы. Но что сейчас? Инфляция снизилась до 2%, а безработица — всего 4%. За этим стоит точная настройка монетарной политики.

Трамп хочет его заменить. По американскому закону, смена председателя ФРС требует одобрения Конгресса, у президента нет прямого права. Что делает Пауэлл? Он строит политический барьер — чашками кофе, рукопожатиями и взаимодействием с конгрессменами. Политический риск одного человека превращается в системные издержки всей страны.

Сейчас Трамп инициирует уголовное расследование против него, пытаясь заставить уйти в отставку до окончания срока. Это — демонстрация силы, чтобы показать, кто тут главный. Но эта тактика — очень плохая: по сути, это угроза установленных ставок, определяемых в интересах общественных.

Пауэллу уже 72 года, денег у него достаточно. Что для него важно? Его имя. В будущем он станет еще более твердым. Его срок полномочий как председателя заканчивается в мае этого года, но в качестве члена Совета по вопросам федеральных резервов у него еще долгий срок. Он, скорее всего, не уступит место новичкам, как закадышный сторонник, — он будет держать под контролем нового председателя Трампа, чтобы предотвратить его произвол.

Он не гений экономики и допускал ошибки. Но в эпоху разрывов цепочек поставок из-за пандемии и распространения популизма он показал, что значит профессиональная этика — не уступать в критические моменты. Государственная власть должна твердо стоять на своем перед лицом угроз. Всегда найдется кто-то, кто будет держать позицию.