#我的2026第一条帖 DeFi кредитно-заимственные протоколы в настоящее время возглавляет именно $AAVE , пока что $MORPHO немного отстает.

Защитная стена AAVE — это двойной эффект
Первый — эффект платформы с двунаправленной связью.
Одна сторона — это финансирующие, другая — заемщики, чем больше масштаб и ликвидность, тем ярче сетевой эффект, и практически невозможно скопировать новых игроков.
Вторая — долгосрочное безопасное управление, создающее доверие к бренду.
За все эти годы AAVE прошел через полный цикл бычьего и медвежьего рынка и экстремальные ситуации, и немногие протоколы в DeFi могут похвастаться этим — такой «долговечности и отсутствия крупных аварий» уровень доверия сам по себе является защитной стеной.
Источники роста также достаточно ясны.
Первое — постоянное расширение ассортимента залоговых активов: чем больше активов, тем выше потолок протокола;
Второе — расширение уровня ставок за счет циклов, когда рынок растет, доходность очень заметна;
Третье — по мере естественного роста всего крипторынка, AAVE сама по себе является получателем выгоды.
С точки зрения оценки, текущий месячный доход, приведенный к годовым показателям, составляет примерно 50-кратный P/E; при более стабильных циклах P/E составляет более 20, и это не кажется чрезмерным, в «подделках» это скорее рациональная оценка.
В целом, AAVE — один из самых перспективных активов в моем портфеле, и у него самая широкая защитная стена.
Текущая оценка меня устраивает, это разумный диапазон, а если бы она была чуть дешевле — было бы еще лучше.