Регулирование управления криптовалютами в Гонконге, проект отмены деминемис вызывает волну в индустрии

В то время как регуляторные органы Гонконга продвигают предложение новой рамочной системы управления цифровыми активами, в отраслевых организациях звучат опасения. Ассоциация брокеров и фьючерсных компаний Гонконга (HKSFPA) официально выступила с возражениями против предложений регулятора, предупредив, что введённые ограничения могут препятствовать росту рынка.

Противоречия между текущими правилами и новыми предложениями — контекст отмены лимита на деминимис

Наиболее значимая озабоченность HKSFPA связана с предложением отмены так называемых «деминимисных» договорённостей. В текущей нормативной среде организации, обладающие лицензией типа 9 (управление активами), могут, при выполнении обязательств по отчётности перед регулятором, распределять до 10% своих активов в криптовалюты. Этот лимит деминимис создавал относительно низкий порог для начальных экспериментальных входов на рынок.

Однако в новых предложениях планируется отменить этот лимит и требовать получение полноценной лицензии на управление виртуальными активами даже при распределении всего 1% в биткоин. HKSFPA указывает, что такой «всё или ничего» подход к регулированию станет барьером для входа на рынок. Несмотря на ограниченный риск, предполагается значительные издержки на соблюдение нормативов, что особенно может отпугнуть традиционные компании по управлению активами от входа в сектор криптовалют.

Ужесточение требований к кастодиальному хранению и новые барьеры для входа

Ещё одним важным вопросом являются требования к кастодиальному хранению активов. В новых предложениях предусматривается обязательное использование кастодианов с лицензией Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) при хранении виртуальных активов управляющими.

HKSFPA утверждает, что такие требования особенно неподходящи для начальных этапов инвестиций в токены и деятельности Web3-венчурных фондов. В случае их реализации, местные организации в Гонконге могут фактически столкнуться с ограничениями в своих операциях, что снизит конкурентоспособность всей отрасли и вызовет опасения по поводу снижения её глобальной привлекательности.

Альтернативное предложение HKSFPA — компромисс между самохранением и зарубежными кастодианами

В то же время, альтернативный вариант, поддерживаемый HKSFPA, предполагает более гибкий подход. Он предусматривает разрешение самохранения для профессиональных инвесторов и одновременно допускает использование квалифицированных зарубежных кастодианов. Такой многообразный выбор, по мнению организации, позволит обеспечить начальные проекты и при этом сохранить адекватные меры по управлению рисками.

Регуляторная рамочная система находится в стадии развития

По сообщениям, эти предложения по регулированию находятся на стадии активной разработки. Гонконгские власти уже опубликовали предварительный обзор консультационной документации и проводят новые консультации по лицензированию деятельности в области криптовалютных торгов, консультационных услуг и управления активами. Важным вопросом станет, насколько отраслевые мнения, такие как HKSFPA, будут учтены при формировании окончательной регуляторной модели, что существенно повлияет на развитие рынка цифровых активов в Гонконге.