31 января 2026 года в ранние часы на мировом рынке драгоценных металлов произошли редкие за последние 40 лет «Черные пятницы». Международная цена спот-золота за один день резко упала на 12,92%, в ходе торгов несколько раз преодолевали уровни 5400 и 4700 долларов, минимальная цена достигла 4682 долларов за унцию, что стало крупнейшим однодневным падением с 1980 года. Рынок серебра также обвалился, спотовое серебро упало более чем на 35%, рыночная капитализация за один день сократилась почти на треть. Этот эпический коллапс быстро вызвал цепную реакцию на глобальных финансовых рынках.

Основной причиной этого обвала стало усиление ожиданий по ужесточению политики из-за кадровых изменений в Федеральной резервной системе. После подтверждения президентом США Трампом кандидатуры Кевина Воша на пост председателя ФРС, опасения по поводу денежной политики усилились, долларовый индекс резко вырос, а золото, как бездоходный актив, подверглось масштабным распродажам. В то же время, ранее быстрый рост цен на золото накопил значительные прибыли, возникла необходимость технической коррекции, а такие факторы, как корректировка маржи, вызвали цепную реакцию закрытия позиций с высоким кредитным плечом, что привело к «коррекции ожиданий — техническому пробою — панике с плечом», усугубляя падение.

Обвал быстро распространился по всему миру. Акции золотодобывающих компаний в международных рынках упали более чем на 10%, три основных индекса американского рынка также снизились. На внутреннем рынке цена золота в Шанхае снизилась почти на 10%, цены на золотые украшения в среднем с уровня выше 1700 юаней за грамм опустились в диапазон 1500-1600 юаней, что создало значительное давление на инвесторов с высокими позициями.

Что касается дальнейшего развития, мнения экспертов разделились. Одни считают, что текущий рост не имеет фундаментальной поддержки, и тренд на перевод капитала в доллар и американские облигации может продолжиться; другие указывают, что в долгосрочной перспективе глобальный тренд «дедолларизации», геополитические риски и долговые проблемы по-прежнему являются опорой для золота. Исторический опыт показывает, что после таких «вспышек» ликвидности рынок обычно входит в фазу высокой волатильности и колебаний, трудно сразу же восстановиться по V-образной схеме.

Этот обвал вновь предупреждает рынок: золото — это не актив, который только растет, инвесторам необходимо рационально относиться к краткосрочным колебаниям, избегать слепого следования за ростом и падением, всегда ставить во главу угла управление рисками. Будущее движение цен на золото по-прежнему требует пристального внимания к политике ФРС, динамике доллара и действиям мировых центральных банков.#贵金属行情下跌