Bitcoin отдаляется от своей роли безопасной гавани, пока Пауэлл сталкивается с политическим давлением

В неожиданном повороте, который бросает вызов традиционной нарративе, биткойн в эти моменты турбулентности не делает того, что должен был бы делать. Хотя цена в настоящее время колеблется около $77,28K, крупнейшая в мире криптовалюта не удается захватить поток капитала, который исторически обращается к защитным активам, когда политическая напряженность усиливается. Важным отличием является понимание причин этого.

Сценарий давления на Powell и его последствия

Политическая драма обострилась, когда федеральные следователи начали уголовное расследование против Джерома Пауэлла, председателя Федеральной резервной системы. Основной вопрос: его показания перед Конгрессом относительно обновления на сумму 2,5 миллиарда долларов для инфраструктуры центрального банка. Пауэлл интерпретировал это как прямую атаку на независимость ФРС, результат его отказа резко снижать процентные ставки, как этого требовал Дональд Трамп.

Параллельно, традиционные убежища реагировали предсказуемо. Золото достигло новых исторических максимумов, превысив 4 600 долларов за унцию, в то время как серебро также установило рекорды, приближаясь к 84,60 долларов за унцию.

Как биткойн остался позади в этой ситуации

Биткойн начал понедельник уверенно, достигнув 92 000 долларов во время азиатских торгов, что свидетельствовало о первоначальном поиске убежища. Это редкое расхождение с рынками акций было недолгим. В течение европейских часов криптовалюта скорректировалась до 90 500 долларов и продолжила ослабевать. В настоящее время более широкий рынок криптовалют также испытывает давление, с несколькими альткоинами, показывающими значительные падения.

Monero, токен конфиденциальности, снизился с своего исторического максимума 598 долларов до 571, хотя сохраняет прибыль в 15% за 24 часа. Другие альткоины, такие как CC, RENDER и ZEC, показали более резкое падение, потеряв от 2,87% до 7,90% за последние 24 часа согласно последним данным.

Почему доходность казначейских облигаций рассказывает эту историю

Ключ к пониманию этой криптовалютной слабости кроется в доходности американских казначейских облигаций. Они сохранили прибыльность за пятницу, указывая на то, что рынки не ожидают, что Пауэлл уступит под юридическим давлением и резко снизит ставки.

Доходность по 10-летним облигациям приближается к 4,2%, в то время как доходность по 2-летним облигациям, чрезвычайно чувствительным к ожиданиям будущих ставок, составляет 3,54%, что является самым высоким уровнем за две недели. Аналитики ING предупредили, что недавнее снижение уровня безработицы в США и потенциально высокие показатели инфляции могут помешать ФРС снизить ставки как минимум до марта.

Потоки ETF рассказывают о разнообразии аппетита

Еще одним фактором, оказавшим давление на рынок криптовалют, является поведение ETF на биткойн и ethereum. По словам Тимоти Мисира, руководителя исследований BRN, с 5 по 9 января ETF на спотовый биткойн зафиксировали чистые оттоки в размере 681 миллиона долларов, несмотря на высокие объемы торгов в размере 19,5 миллиардов долларов. Это указывает скорее на пополнение позиций, чем на истинный отказ от рынка.

ETF на ethereum также зафиксировали недельные оттоки в размере 69 миллионов долларов. Однако не все было слабым: ETF на XRP и SOL продолжали привлекать капитал, что подтверждает тезис о избирательном аппетите к риску вместо общего отказа от криптовалют.

Тенденции волатильности указывают на временное спокойствие

Рынки деривативов рисуют картину сдержанности. Индексы подразумеваемой волатильности на 30 дней для BTC и ETH находятся на самых низких уровнях за недели, что говорит о том, что трейдеры ожидают бокового рынка в краткосрочной перспективе. В частности, ethereum снизился до 2 290 долларов с падением на 8,11% за 24 часа.

Технический анализ: случай Chainlink и других

С технической точки зрения, токен LINK от Chainlink показывает интересную точку разворота. Его дневной график демонстрирует тестирование сопротивления нисходящей линией тренда, проведенной с максимума августа. Преодоление этой линии будет означать бычий пробой, потенциально стимулируя больший спрос. В настоящее время LINK торгуется по цене 9,48 долларов.

Регуляторная повестка и предстоящие события

Регулирование продолжает набирать важность. С 12 января обновленная регуляторная рамка Дубая для криптотокенов вступает в силу в его Международном финансовом центре, исключая список признанных токенов и делая компании ответственными за пригодность активов.

На уровне управления, DAO Extra Finance голосует за распределение эмиссии кредитов на будущие периоды, при этом держатели veEXTRA используют взвешенную систему для распределения наград между пулами цепочки Base. DAO Treehouse рассматривает внедрение мостового протокола для активов через Chainlink CCIP.

Более широкий макроэкономический взгляд

В глобальном масштабе традиционные рынки демонстрируют устойчивость. DJIA завершил с ростом на 1,08%, S&P 500 вырос на 0,93%, а Nasdaq Composite поднялся на 1,18%. Однако фьючерсы на S&P 500 снизились на 0,63% в последних сессиях, что указывает на возобновившиеся опасения.

Индекс доллара (DXY) снизился на 0,30% до 98,84, что дает некоторую передышку активам, номинированным в долларах. Hang Seng закрылся ростом на 1,44% на уровне 26 608,48, в то время как FTSE и Euro Stoxx 50 зафиксировали меньшие падения.

Биткойн и его связь с золотом в контексте

Доминирование BTC осталось относительно стабильным на уровне 59,11%, в то время как соотношение Ether к биткойну составляет 0,03436. Интересный факт: в настоящее время биткойн оценивает 21,4 унции золота, а рыночная капитализация BTC составляет 6,04% от капитализации золота. Эта связь подчеркивает, что в этом цикле золото захватило поток защитных активов, который исторически был предназначен для конкуренции с биткойном.

Заключение: изменение нарратива или временная пауза?

Уникальность этой ситуации заключается в том, что биткойн не терпит неудач из-за фундаментальных проблем, а потому, что рынок еще не воспринимает его как надежную альтернативу традиционным убежищам во время политических потрясений. Ожидания повышения ставок, избирательные потоки ETF и фокус на доходности казначейских облигаций создали среду, в которой крупнейшая криптовалюта сохраняет свой вид традиционного риск-актива вместо альтернативного денежного убежища.