Производные инструменты по биткоину включены в стресс-тесты Федеральной резервной системы: новый регуляторный курс к 2026 году

По мере того как воздействие банков на биткоин и связанные с ним деривативы продолжает расширяться, система стресс-тестирования Федеральной резервной системы на 2026 год подвергается новому контролю. Согласно анализу NS3.AI, текущая программа стресс-тестирования ФРС пока не учитывает ценовые шоки биткоина, но ситуация может измениться.

Быстрый рост экспозиции банков по криптоактивам

Доступ финансовых учреждений к Биткоину расширился с одного прямого холдинга до нескольких измерений. Банки увеличили свою уязвимость к Биткоину через сервисы хранения, спотовые биржевые фонды (ETF) и торговлю деривативами. К этим деривативам относятся фьючерсные контракты, опционы и другие инструменты передачи рисков, которые, обеспечивая хеджирование банков, также создают сложные задачи управления рисками. Это многоуровневое воздействие означает, что резкие колебания цен одной валюты могут оказывать волновые эффекты на финансовую систему.

Почему риск деривативов требует особого внимания

Характер кредитного плеча и риск контрагентов на рынке деривативов делают его ключевым фактором в стресс-тестировании. В отличие от прямого удержания биткоина, убытки по деривативным контрактам могут быть увеличены, особенно если рыночная ликвидность иссякает. Прошлые стресс-тесты ФРС неоднократно подтверждали, что при возникновении экстремальных рыночных сценариев рынки деривативов могут стать центрами риск-спреда.

Дорожная карта регулирования для постепенного включения

ФРС пока не взяла на себя обязательство сразу включить Bitcoin в стресс-тест в 2026 году, но центральный банк может принять постепенный подход. Этот процесс включения будет оцениваться на основе таких факторов, как адекватность и доступность данных, важность экспозиции биткоина в балансе банка и полнота исторических данных о колебаниях цен. Такой осторожный подход гарантирует, что нормативная база развивается в соответствии с рыночными реалиями.

Необходимость стандартизированной управленческой системы

Если биткоин и связанные с ним деривативы в конечном итоге будут включены в стресс-тест, это подтолкнёт отрасль к установлению более стандартизированных стандартов управления рисками. Банкам необходимо разрабатывать более сложные модели для оценки эффективности портфелей деривативов в различных рыночных сценариях. Это не только повышает требования отрасли к соответствию, но и обеспечивает более чёткую операционную структуру для финансовых учреждений, участвующих в бизнесе криптоактивов.

Этот потенциальный сдвиг со стороны ФРС отражает рост статуса криптоактивов в финансовой экосистеме, особенно стремительный рост рынков деривативов, которые стали важным источником системного риска. Включая факторы биткоина в стресс-тесты, ФРС ещё больше усовершенствует свои финансовые защитные механизмы.