Почему Кэти Вуд советует инвесторам избегать акций квантовых компьютеров на 20-40 лет

Сектор квантовых вычислений захватил воображение инвесторов так же сильно, как немногие технологии до него. Rigetti Computing, D-Wave Quantum и IonQ показали впечатляющие доходы за последние годы, в то время как технологические гиганты, такие как Alphabet, вкладывают миллиарды в исследования в области квантовых технологий. Но вот парадокс: один из самых агрессивных сторонников прорывных инноваций на Уолл-стрит — Cathie Wood и её команда Ark Invest — недавно сделали необычно осторожное заявление о акциях квантовых компьютеров. Их вывод? Ожидайте, что придется ждать от двух до четырех десятилетий, прежде чем эта технология станет практически полезной.

Это противоречие между хайпом и реальностью вызывает неудобный вопрос для инвесторов: оцениваются ли текущие акции квантовых компьютеров по будущему, которое, возможно, так и не наступит в срок?

Технология, которая обещает всё — в конечном итоге

Квантовые вычисления представляют собой фундаментальный сдвиг в том, как машины обрабатывают информацию. В отличие от традиционных компьютеров, основанных на битах (которые могут быть либо 0, либо 1), квантовые системы используют кубиты, которые существуют в состоянии суперпозиции. Это означает, что кубиты могут одновременно обрабатывать множество возможностей, что теоретически позволяет квантовым компьютерам решать задачи, выходящие за пределы возможностей самых мощных суперкомпьютеров сегодня.

Потенциальные применения заманчивы. Некоторые исследователи считают, что квантовые технологии могут шифровать данные более эффективно, чем блокчейн-технологии. Другие видят криптографические приложения, которые могут революционизировать кибербезопасность. Для многих инвесторов эти возможности оправдывают вложения в чисто-спекулятивные акции квантовых вычислений.

Но есть важная разница между обещающей технологией и коммерчески жизнеспособной — и Ark Invest как раз подчеркнула этот разрыв в своем отчете Big Ideas of 2026.

Реальность по версии Ark Invest: предупреждение на 20-40 лет

Компания Cathie Wood заработала репутацию благодаря выявлению технологий, меняющих правила игры. Ark является крупным инвестором в криптовалюты и искусственный интеллект — сектора, где компания видит реальный потенциал для разрушительных изменений. Учитывая этот послужной список, можно было бы ожидать, что Ark с энтузиазмом поддержит квантовые вычисления. Вместо этого компания послала жесткое сообщение: не ожидайте, что квантовые технологии что-то разрушат в ближайшие десятилетия.

В своем анализе 2026 года Ark представила тревожные данные о прогрессе в области квантовых технологий. Несмотря на миллиарды, потраченные на исследования и разработки, Google удалось увеличить число кубитов в своей квантовой системе всего один раз за последние четыре года. Хотя больше кубитов обычно означают большую вычислительную мощность, стабилизация их остается чрезвычайно сложной задачей. Уровень ошибок, который мешает квантовым системам, остается упорным и высоким.

Математика безжалостна. При текущих траекториях развития — когда кубиты удваиваются каждые четыре года, а уровень ошибок снижается на 40% ежегодно — Ark оценивает, что квантовые вычисления не станут полезными для криптографического расшифрования до 2063 года. То есть через 37 лет.

Даже в самом агрессивном сценарии, предполагающем удвоение числа кубитов каждые два года и снижение ошибок на 40% каждые полгода, криптографические приложения появятся только к 2044 году. То есть примерно через 18 лет.

Почему это важнее, чем кажется

Этот временной аспект выявляет более глубокую проблему инвестиций. Акции чистых квантовых компаний оцениваются по премиальной стоимости, несмотря на минимальный доход. Компании вроде Rigetti и D-Wave по сути делают ставку на будущее, которое может реализоваться через десятилетия.

Сравним это с другими новыми технологиями. Ранние инвесторы в криптовалюты видели, как Bitcoin со временем достигнет принятия торговцами и станет средством хранения стоимости. Компании в области искусственного интеллекта перешли от исследований к реальным доходам за считанные годы, а не десятилетия. В отличие от этого, квантовые вычисления занимают уникальную нишу: огромный потенциал, но чрезвычайно отдаленная коммерциализация.

Обеспокоенность вызывает не существование квантовых акций — а то, что Ark Invest, фонд, известный поддержкой прорывных инноваций, по сути, тормозит развитие всей отрасли. Когда организация, специализирующаяся на выявлении следующего крупного технологического прорыва, советует инвесторам снизить энтузиазм по поводу квантовых вычислений, это заслуживает серьезного внимания.

Разрыв в оценке

Здесь кроется основная инвестиционная проблема с акциями квантовых компьютеров. Сектор торгуется на вере в далекое будущее, а не на текущих фундаментальных показателях. Инвесторы в Rigetti, D-Wave, IonQ и подобные компании делают очень спекулятивные ставки на то, что существующие подходы к квантовым вычислениям в конечном итоге преодолеют технические барьеры.

Это не обязательно неправильно — иногда инвестиции в «лунные проекты» окупаются. Но профиль риска остается высоким. Таймлайн в 20–40 лет до значимых коммерческих приложений означает, что несколько технологических циклов могут сделать текущие платформы устаревшими. Могут появиться новые квантовые подходы. Новые компании могут обойти нынешних лидеров. Вся конкурентная среда может кардинально измениться.

Между тем, текущие акции чистых квантовых компаний приносят мало дохода, что делает традиционные показатели оценки практически бессмысленными. У инвесторов мало оснований для анализа, кроме надежды, что эта технология в конечном итоге реализуется.

Что сигнализирует осторожность Cathie Wood

Возможно, самый важный аспект предупреждения Ark Invest — это просто этот факт: если Ark — организация, специально созданная для выявления следующего поколения технологических победителей — считает, что акции квантовых вычислений требуют терпения в 20–40 лет, что это говорит о соотношении риск-вознаграждение?

Это говорит о том, что даже самые оптимистичные институциональные инвесторы признают проблему тайминга. Технология в конечном итоге может стать трансформирующей. Но разрыв между текущими оценками и практической полезностью может быть слишком большим, чтобы сегодня занимать агрессивные позиции в акциях квантовых компьютеров.

Для инвесторов, ищущих экспозицию к действительно ближайшим технологическим прорывам, искусственный интеллект и блокчейн остаются более привлекательными целями. А для тех, кто уверен, что квантовые вычисления в конечном итоге изменят всё, урок от Ark Invest ясен: ваш инвестиционный горизонт, возможно, придется значительно расширить за рамки обычных рыночных циклов.