Рост технологических акций на фоне ожиданий продолжения инвестиций в ИИ — Marvell среди заметных лидеров роста

Американский фондовый рынок вырос на фоне возобновившейся уверенности в импульсе расходов на искусственный интеллект. Индекс S&P 500 поднялся на 0,27%, а Nasdaq 100 — на 0,46%, продолжая рост предыдущей торговой сессии, поскольку компании полупроводников и хранения данных выросли на оптимизме вокруг продолжительных инвестиций в инфраструктуру ИИ. Объявление TSMC о повышенных ориентиров капитальных затрат на 2026 год стало ключевым катализатором, при этом такие компании, как Marvell, находятся в выгодном положении благодаря устойчивому спросу на передовые чипсеты. Тем временем европейские политики, включая главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна, сигнализировали о осторожном подходе к будущему ужесточению монетарной политики, создавая смешанный фон для рынков фиксированного дохода.

Усиление консенсуса по расходам на ИИ укрепляет лидерство полупроводников

Расширение прогноза капитальных затрат Taiwan Semiconductor Manufacturing закрепило ожидания рынка, что развитие искусственного интеллекта будет поддерживать высокий спрос на производственные мощности чипов. Этот шаг вызвал широкую поддержку среди поставщиков полупроводников и производителей оборудования. Micron Technology лидировала, прибавив более 7%, за ней следовали такие компании, как Lam Research, ASML, Applied Materials, Analog Devices и Broadcom — каждая выросла на 2–3%. Marvell Technology прибавила более 1%, что отражает секторный тренд ускоренных инвестиционных циклов. Nvidia, Seagate и Intel также участвовали в росте, каждый с однозначным процентным приростом.

Рост акций чипов оказался устойчивым несмотря на негативное влияние растущих доходностей облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 4,187%, увеличившись на 1,8 базисных пункта, поскольку рынок пересмотрел ожидания после сильных данных по производству за декабрь. Производство в США выросло на 0,2% месяц к месяцу, превзойдя прогнозы о снижении, что свидетельствует о внутренней экономической устойчивости, усложняющей прогнозы по фиксированному доходу. Также пересмотрены вверх показатели за ноябрь — до 0,3% с предыдущей нулевой отметки, что подтверждает сценарий активной промышленной деятельности.

Голоса в политике формируют ожидания рынка на фоне дебатов по ставкам

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн высказался, что может отличаться от ожиданий рынка по поводу ближайших изменений политики. Лейн выразил уверенность в базовом сценарии, при котором инфляция движется к целевому уровню, экономический рост остается около потенциального, а тенденции безработицы — низкими и умеренными. Его комментарии намекнули на низкую срочность в отношении немедленных мер по ставкам на заседании ЕЦБ 5 февраля. Рынки свопов отражают скромные шансы на изменение политики, оценивая вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов всего в 1%. Эта мягкая позиция контрастирует с динамикой рынка США, где фьючерсы на федеральные фонды оценивают примерно 5% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC в конце января — скромное переоценивание, подчеркивающее различия в траекториях монетарной политики между ФРС и ЕЦБ.

Рынки государственных облигаций в Европе отреагировали ростом доходностей: доходность 10-летних немецких бундов выросла на 2,5 базисных пункта до 2,844%, а доходность 10-летних британских гилтов — на 1,8 базисных пункта до 4,406%. Эти движения отражают более широкую переоценку долгосрочных ожиданий по ставкам в развитых экономиках.

Динамика секторов отражает разные корпоративные сценарии

Энергетические акции столкнулись с серьезными препятствиями после указания президента Трампа на проведение чрезвычайных оптовых аукционов электроэнергии и взимание платы с технологических гигантов за рост затрат на электроэнергию. Talen Energy и Constellation Energy упали более чем на 9% и 6% соответственно, а Vistra — более чем на 5%. Политический разворот создал асимметричные победы и проигрыши в секторе; GE Vernova, компания, которая может выиграть от модернизации инфраструктуры в рамках таких программ, выросла более чем на 6% после подтверждения от Jeffries.

Финансовый сектор показал смешанные результаты в ранних отчетных периодах. PNC Financial Services отчиталась о чистом доходе за четвертый квартал в размере 2,34 млрд долларов, превысив консенсусные оценки в 2,26 млрд долларов, прибавив 3%. В то же время Regions Financial и State Street разочаровали: первая — с прибылью на акцию 58 центов против ожидаемых 62 центов, вторая — с прогнозом увеличения расходов на 3–4% по сравнению с прогнозами прибыли. Обе акции снизились более чем на 3%.

Обновления аналитиков поддержали отдельные акции. Rocket Lab выросла более чем на 5% после повышения Morgan Stanley до «перспективного» с целевой ценой 105 долларов. JPMorgan Chase повысил оценки AutoNation и Honeywell до «перспективных», а HSBC повысил оценки Eaton, а Benchmark — Dave & Buster’s. В то же время понижение Morgan Stanley Kraft Heinz до «недооцененного» и снижение Barclays HP оказали давление на потребительский сектор.

Структура рынка и перспективные катализаторы

Общий сезон отчетности идет позитивно. Из 28 компаний S&P 500, отчитавшихся за этот период, 89% превзошли ожидания по прибыли. Прогнозы Bloomberg Intelligence предполагают рост прибыли на 8,4% за весь четвертый квартал, исключая крупнейшие технологические компании «Великолепной Семерки», с ростом 4,6% — что подчеркивает неравномерность расширения рынка и зависимость от крупных технологических компаний для общего показателя индекса.

В ближайшие дни будут важны новые данные и решения по политике. Индекс рынка жилья NAHB, динамика прибыли за первый квартал и любые разъяснения по позиции Верховного суда относительно судебных разбирательств по тарифам потребуют пристального внимания. Участники рынка остаются настроенными на различия в монетарной политике, подчеркнутые недавними заявлениями таких фигур, как Филип Лейн, а также на траекторию инвестиций в искусственный интеллект, олицетворяемую компаниями вроде Marvell, что продолжит влиять на позиционирование и ротацию секторов.