Начало работы с покупкой облигаций: Полное руководство

Если вы задаётесь вопросом, как покупать облигации, вы делаете важный шаг к созданию диверсифицированного инвестиционного портфеля. Инструменты с фиксированным доходом играют ключевую роль в балансировке активов для роста, таких как акции. Процесс покупки облигаций может показаться сложным на первый взгляд, но разбив его на управляемые шаги, его становится доступным для инвесторов любого уровня опыта. Понимание ваших вариантов — от прямых покупок отдельных облигаций до объединённых инвестиционных средств — поможет вам принимать обоснованные решения о добавлении фиксированного дохода в ваш портфель.

Понимание инструментов с фиксированным доходом

Почему облигации должны иметь значение для вашей инвестиционной стратегии? Инструменты с фиксированным доходом обеспечивают стабильный денежный поток, что делает их особенно привлекательными для инвесторов, ищущих надёжный доход наряду с сохранением капитала. Продуманно сформированный портфель, сочетающий акции и облигации, может обеспечить более предсказуемую доходность с меньшей волатильностью, чем только акции, при этом предлагая доходность, превышающую показатели денежного рынка.

Даже в условиях низких процентных ставок у инвесторов есть варианты. Облигации с высокой доходностью, облигации развивающихся рынков и другие альтернативные инструменты с фиксированным доходом могут помочь удовлетворить требования по доходу, хотя и связаны с повышенными рисками. По словам профессионалов-инвесторов: «Цель инвестиций с фиксированным доходом — добавить диверсификацию в портфель. Когда акции испытывают давление вниз, облигации часто движутся в противоположных направлениях, что помогает снизить резкие колебания портфеля.»

Ключевая идея: сбалансированное распределение между акциями и облигациями создаёт стабилизирующий эффект. Во время рыночной волатильности ваши облигационные активы могут смягчить влияние падений на фондовом рынке, одновременно позволяя вам получать долгосрочный рост.

Покупка отдельных облигаций напрямую

Покупка отдельных облигаций даёт инвесторам значительный контроль. Вы можете приобретать облигации через брокеров или напрямую у государственных органов, в зависимости от типа облигации. Одно из главных преимуществ покупки отдельных облигаций — возможность зафиксировать определённую доходность на заданный срок. Это значительно отличается от облигационных паевых фондов или ETF, где доходность колеблется в зависимости от состава фонда.

Важный практический момент: отдельные облигации приобретаются целыми единицами. Большинство облигаций выпускается по номиналу $1,000, поэтому для покупки потребуется такой минимальный депозит на вашем брокерском счёте. Казначейские облигации США немного отличаются — у них номинал $1,000, но минимальная ставка — $100, а покупка осуществляется по шагам в $100.

Облигации казначейства доступны через два основных канала: традиционные брокерские компании или платформу Treasury Direct. Независимо от того, рассматриваете ли вы муниципальные облигации, корпоративные обязательства или государственные ценные бумаги, механика покупки схожа. Можно приобретать новые выпуски (покупки на первичном рынке) или искать уже существующие облигации на вторичном рынке.

Новые выпуски облигаций: возможности первичного рынка

Покупка облигаций новых выпусков означает участие в первичном рынке — по сути, покупку на этапе размещения, аналогично IPO. Рассмотрим каждый тип:

Корпоративные облигации как новые выпуски

Покупка новых корпоративных облигаций как частный инвестор требует установления связей с инвестиционными банками или брокерскими фирмами, управляющими размещением. Вам потребуется оценить несколько факторов: кредитный рейтинг (инвестиционный или спекулятивный), срок погашения (краткосрочный, среднесрочный или долгосрочный), структуру процентов (фиксированные или плавающие ставки) и частоту выплат купонов. Ваш брокерский счёт должен содержать достаточные средства для оплаты как стоимости покупки, так и возможных комиссий.

Муниципальные облигации как новые выпуски

Покупка новых муниципальных облигаций предполагает участие в периоде розничных предложений эмитента. Вам нужно открыть счёт у финансового учреждения-спонсора и подать заявку, указав желаемое количество, купон и дату погашения. В проспекте облигации, предоставляемом потенциальным инвесторам, перечислены доступные ставки купонов и варианты погашения.

Государственные облигации как новые выпуски

Облигации казначейства можно приобрести через брокеров или платформу Treasury Direct. Аукционы казначейских облигаций проходят несколько раз в год, принимая как конкурентные, так и неконкурентные заявки. В случае неконкурентных заявок вы принимаете условия, определённые на аукционе. Конкурентное участие позволяет указать желаемую доходность или дисконтную ставку. Онлайн-ресурсы отслеживают расписание предстоящих аукционов.

Облигации на вторичном рынке: устоявшиеся возможности

Многие держатели облигаций продают свои активы до погашения, создавая развитый вторичный рынок. Вы можете приобретать все категории облигаций через этот рынок через брокеров, специализированных дилеров или публичные биржи. Однако сделки на вторичном рынке требуют большего исследования, чем новые выпуски.

Ценовая прозрачность значительно различается. Покупки новых облигаций предполагают одинаковую цену для всех покупателей. Облигации на вторичном рынке, особенно корпоративные и муниципальные, часто сопровождаются наценками дилеров. Два разных дилера могут назвать разные цены на один и тот же облигационный инструмент. В стоимость сделки включены комиссии, сборы и спреды.

Инструменты исследования для покупок на вторичном рынке

Для муниципальных облигаций платформа Electronic Municipal Market Access (EMMA) предоставляет информацию о справедливых ценах. Для корпоративных облигаций необходимо самостоятельно сравнивать цены, чтобы убедиться, что спред разумен. Облигации казначейства, хотя и не предлагаются через государственные каналы на вторичном рынке, доступны через брокеров.

Построение устойчивости с помощью «лестницы облигаций»

Некоторые инвесторы управляют риском изменения процентных ставок, распределяя покупки облигаций по разным датам погашения — техника, называемая «лестницей облигаций». Такой подход обеспечивает гибкость для реагирования на меняющиеся рыночные условия.

Пример: при инвестировании $15,000 вместо покупки одной облигации номиналом $15,000 с погашением через десять лет, можно приобрести три облигации по $5,000 с погашением через 1, 2 и 3 года. Каждый год, когда облигация погашается, вы реинвестируете полученные средства в новую облигацию с самым длинным выбранным сроком (в этом примере — три года). Это создаёт ежегодную возможность реинвестирования.

Преимущества «лестницы облигаций» существенны. Если ставки растут, новые инвестиции обеспечивают более высокую доходность. Если ставки снижаются, в вашей лестнице есть погашения по более высоким ставкам, зафиксированным ранее. Кроме того, разнесённые по времени купонные выплаты улучшают стабильность денежного потока.

Проблемы при покупке отдельных облигаций

Прямое инвестирование в отдельные облигации сопряжено с реальными сложностями. Сложность сравнения облигаций, понимание нюансов и доступ к первичным рынкам ограничивают практическую доступность для большинства инвесторов. Непрозрачность цен на вторичном рынке усложняет определение реальных затрат и выявление скрытых наценок.

Для инвесторов, ищущих меньшую сложность без профессиональных консультаций, существуют два альтернативных пути: облигационные паевые фонды и облигационные ETF. Эти инструменты обеспечивают фиксированный доход с меньшими операционными затратами.

Облигационные паевые фонды: упрощённый фиксированный доход

Облигационные паевые фонды предоставляют многие преимущества отдельных облигаций при меньшей сложности и рисках. Структура фонда объединяет капитал инвесторов для покупки диверсифицированных облигационных портфелей. Основные преимущества — профессиональное управление и встроенная диверсификация.

Как отмечают профессионалы, «Облигационные паевые фонды выигрывают за счёт профессиональных экспертов по фиксированному доходу, управляющих портфелем. Вместо того чтобы держать десять отдельных облигаций, вы получаете доступ к сотням облигаций, где отдельные позиции оказывают минимальное влияние на итоговые результаты.»

Основные преимущества облигационных паевых фондов:

• Гибкость торговли: покупка и продажа паёв фонда как акций (хотя заказы исполняются один раз в день после закрытия рынка)
• Автоматический реинвестинг: фонд упрощает реинвестирование дивидендов, позволяя доходам накапливаться внутри вашего инвестирования
• Постоянные доходы: помимо реинвестирования, большинство облигационных фондов предлагают ежемесячные выплаты для инвесторов, ориентированных на текущий доход
• Налоговые преимущества: муниципальные облигационные фонды потенциально обеспечивают налоговую льготу на доходы на федеральном, штатном и местном уровнях, в зависимости от вашей налоговой ситуации

Облигационные паевые фонды взимают ежегодные управленческие сборы, выраженные в виде коэффициента расходов. Например, 1% расходов на инвестицию в $1,000 обходится в $10 в год. Большинство фондов устанавливают минимальный первоначальный взнос, который варьируется в зависимости от типа счёта — обычного брокерского или пенсионного, например IRA.

Облигационные ETF: гибкость и меньшие издержки

Облигационные ETF — ещё один способ эффективно покупать облигации. Как и паевые фонды, ETF держат диверсифицированные корзины облигаций, следуя определённой стратегии. Они могут управляться активно или пассивно, но обычно имеют более низкие издержки по сравнению с паевыми фондами.

Преимущества по стоимости существенны. «Инвесторы в ETF получают минимальные издержки, сохраняя большую часть дохода, а не платя управленческие сборы. Для новых инвесторов или тех, у кого ограничен капитал, входные расходы ETF составляют только чистую стоимость активов фонда, а не значительные минимальные взносы, требуемые многими паевыми фондами.»

ETF обеспечивают лучшую ликвидность по сравнению с паевыми фондами. Их акции торгуются непрерывно в течение торгового дня, как акции, а не один раз в день. Облигационные ETF также предоставляют регулярные выплаты дохода, как и их аналоги — паевые фонды.

При выборе между паевыми фондами и ETF для фиксированного дохода учитывайте ваш инвестиционный горизонт и частоту торговли. Долгосрочные инвесторы могут предпочесть паевые фонды с меньшими затратами на сделки, тогда как активные инвесторы зачастую выбирают ETF за отсутствие штрафов за выкуп.

Формирование вашей стратегии по облигациям

Будь то покупка отдельных облигаций, выбор облигационных паевых фондов или ETF, инвестиции с фиксированным доходом обеспечивают диверсификацию портфеля и надёжный доход. Независимо от выбранного пути, тщательно исследуйте: оценивайте качество эмитента, анализируйте кредитные рейтинги и консультируйтесь с финансовыми специалистами при необходимости.

Самое важное — начать. Даже небольшие доли с фиксированным доходом значительно повышают устойчивость портфеля во время рыночных потрясений и создают основу для стратегий инвестирования, ориентированных на доход.