Хранение «суперцикла» добавляет новую ноту: Samsung + SK Hynix превосходит Tencent + Alibaba, что подчеркивает важность стратегического партнерства и технологического лидерства в индустрии полупроводников. В условиях глобальных изменений и колебаний рынка эти компании продолжают укреплять свои позиции, инвестируя в инновации и расширяя производственные мощности, чтобы обеспечить стабильность и рост в будущем.

Бум на хранение не только принес Samsung и SK hynix значительный доход, но и вызвал тонкий сдвиг баланса капитального рынка.

3 февраля,Совокупная рыночная капитализация Samsung Electronics и SK hynix достигла $1,14 триллиона, немного превысив суммарную рыночную капитализацию акций Alibaba и Tencent в гонконгских акциях в размере $1,07 триллиона.

Samsung и SK hynix в настоящее время являются двумя компаниями с самой высокой рыночной капитализацией в Южной Корее: первая сегодня выросла на 11%, а вторая — более чем на 9%; С начала этого года все они выросли почти на 40%.

С другой стороны, Alibaba и Tencent, которые временно отстают по общей рыночной капитализации, в целом считают, что сегодняшнее падение связано в основном с слухом о «налогообложении интернет-сервисов» с добавленной стоимостью. Однако, если проследить источник, это может быть неправильное понимание соответствующих налоговых корректировок со стороны внешнего мира. Alibaba и Tencent закрылись с падением на 1,41% и 2,92% соответственно в один и тот же день; С начала этого года Alibaba выросла на 12,75%, а Tencent немного упала на 3%.

С другой стороны, Alibaba и Tencent, которые временно отстают по общей рыночной капитализации, в целом считают, что сегодняшнее падение связано в основном с слухом о «налогообложении интернет-сервисов» с добавленной стоимостью. Однако, если проследить источник, это может быть неправильное понимание соответствующих налоговых корректировок со стороны внешнего мира. Alibaba и Tencent закрылись с падением на 1,41% и 2,92% соответственно в один и тот же день; С начала этого года Alibaba выросла на 12,75%, а Tencent немного упала на 3%.

За этим более важной движущей силой, естественно, является волна нехватки хранилища, охватившая весь мир. Сегодня чипы памяти, возглавляемые HBM, стали неотъемлемой частью инфраструктуры ИИ, и одновременно спрос со стороны крупных облачных производителей, готовых платить премию, ещё больше повысил производительность гигантов в сфере хранения. На фоне рекордного дефицита как в DRAM, так и в NAND, Samsung и SK hynix получили беспрецедентную ценовую силу.

Тимоти Мо, главный стратег по акциям Goldman Sachs Group Азиатско-Тихоокеанский регион, ожидает, что около 60% роста прибыли на корейском фондовом рынке в этом году будет связана с полупроводниковой индустрией.

За временно отличающимися тенденциями цен акций существуют также различные пути развития, выбранные в области ИИ.

Индрани Де, руководитель отдела глобальных инвестиционных исследований FTSE Russell, отметил, что преимущество Китая заключается в его крупной производственной экосистеме, что позволяет быстро достичь масштаба; Южная Корея сосредоточена на сфере оборудования и развивает структурные преимущества.

Ипин Ляо, портфельный менеджер Franklin Templeton Global Investments, также высказал похожее мнение:«Южная Корея сильно сосредоточена на конкретном звене в цепочке поставок технологий, тогда как Китай больше стремится создать сквозную и полную систему технологий ИИ.»

Другими словами, из двух маршрутов,Одна из них сосредоточена на технической глубине и контроле ключевых связей, а другая — на широте интеграции систем и рыночном применении.

Более примечательно,В глобальных дискуссиях о буме ИИ Alibaba и Tencent чаще сравниваются с гигантами Кремниевой долины, такими как Microsoft, Google и Meta, а контрастное измерение также больше сосредоточено на капитальных вложениях и монетизации ИИ.

За последние несколько дней несколько отечественных интернет-гигантов последовательно реализовали свои планы развития на 2026 год, и ИИ стал основным фокусом сил. Например, основатель Tencent Ма Хуатенг заявил, что в будущем крупные модели и продукты на базе искусственного интеллекта будут рассматриваться интегрированно, чтобы продолжать повышать долгосрочную конкурентоспособность и пользовательский опыт продуктов; Alibaba предложила новую концепцию «брата Тонъюнь», то есть троицу развития «облако + ИИ + чип», полностью раскрывая преимущества full-stack; Генеральный директор Byte Лян Жубо ясно дал понять, что в 2026 году компания «достигнет вершины» в области ИИ, а краткосрочные основные цели сосредоточены на применении ассистента Doubao/Dola.

В то же время, по мере приближения Весеннего фестиваля, война трафика ИИ также обострилась: ранее ByteDance Volcano Engine официально объявил, что стал эксклюзивным облачным партнёром на базе ИИ на весеннем фестивале CCTV, а Doubao одновременно запустит несколько интерактивных игровых процессов с ИИ; Юаньбао, Вэньсинь и Цяньвэнь также объявили, что будут раздавать наличные красные конверты во время Весеннего фестиваля, чтобы захватить вход на фестивальный трафик.

В долгосрочной перспективе, по сравнению с южнокорейскими производителями чипов, которые подвергают себя циклу спроса и предложения чипов памяти, преимущества китайских интернет-гигантов на уровне приложений могут обеспечить им долгосрочную и более стабильную поддержку роста.

(Источник статьи: Совет по инновациям в науке и технологиях ежедневно)