Единственное, что вы не можете игнорировать в предстоящем отчёте о прибылях и убытках Amazon за 4 квартал 2025 года

Акции Amazon оставались в основном на одном уровне за последние двенадцать месяцев, но публикация финансовых результатов за четвертый квартал 2025 года 5 февраля может потенциально вновь привлечь интерес инвесторов. Хотя существует множество метрик, которые стоит анализировать при отчетности руководства, одна из них выделяется особенно ярко: показатели Amazon Web Services (AWS). Именно этот фактор определит рыночное настроение вокруг всей компании.

AWS: Мощный игрок стоимостью 200 миллиардов долларов, переопределяющий будущее Amazon

AWS остается доминирующим поставщиком облачных услуг на планете, занимая примерно 29% мирового рынка облачных технологий по данным Statista. Однако то, что делает AWS по-настоящему исключительным, — это не только его масштаб, а ускорение, происходящее прямо сейчас. После лет постепенного замедления AWS вновь активизировал рост в третьем квартале 2025 года, показав темп расширения в 20%. Это был самый сильный квартальный результат за одиннадцать последовательных кварталов, что свидетельствует о резком развороте предыдущей тенденции.

Масштаб будущих обязательств AWS впечатляет. На конец третьего квартала 2025 года подразделение имело заказанный портфель на сумму 200 миллиардов долларов — это реальные доходы, уже находящиеся в pipeline. Эта цифра исключает дополнительные сделки, заключенные после окончания квартала, что означает, что фактический объем обязательств еще больше. Для инвесторов, анализирующих Amazon, этот backlog представляет собой наиболее прозрачное окно в краткосрочную стабильность доходов и потенциал расширения AWS.

Конкуренция в области ИИ и облачных технологий: Почему ответ AWS важен больше всего

Конкурентная среда в сфере облачных услуг изменилась кардинально. Microsoft и Alphabet активно расширяют свои позиции на рынке, инвестируя значительные средства в облачную инфраструктуру и возможности искусственного интеллекта. Несмотря на преимущество AWS по доле рынка, давление конкурентов неоспоримо. Именно поэтому ускорение AWS в третьем квартале 2025 года заслуживает особого внимания — оно демонстрирует способность подразделения сохранять лидерство даже при том, что конкуренты вкладывают ресурсы в захват доли рынка.

Революция искусственного интеллекта развивается преимущественно внутри облачных платформ, и AWS занимает центральное место в этом процессе. Облачное подразделение Amazon предоставляет клиентам интегрированный набор инструментов ИИ, начиная от фреймворков для создания собственных больших языковых моделей (LLM) и заканчивая доступом к платформе Bedrock. Руководство AWS публично заявляло, что они внедряют функции ИИ быстрее любых конкурентов, что должно помочь им захватить дополнительную долю рынка за счет внедрения ИИ.

То, что происходит в бизнесе AWS по ИИ, — важный индикатор для понимания конкурентной позиции Amazon в секторе корпоративных технологий. Backlog в 200 миллиардов долларов говорит о том, что клиенты настроены серьезно, однако комментарии на конференции по поводу темпов внедрения ИИ и новых сделок покажут, действительно ли AWS выигрывает в конкуренции за ИИ или просто использует существующие отношения с клиентами.

Единственное, на что стоит обратить внимание: траектория доходов AWS

Когда Amazon отчитается 5 февраля, рынок проанализирует множество данных — маржу в облаке, показатели внедрения ИИ, соотношение побед и поражений в конкуренции и прогнозы на будущее для подразделения. Но главное, что в конечном итоге повлияет на цену акции, — сможет ли AWS сохранить или ускорить свой рост в 20%. Если рост AWS разочарует, это будет означать, что ускорение было временным, несмотря на огромный backlog. Напротив, если AWS продолжит ускоряться, это подтвердит инвестиционную гипотезу о том, что AWS остается в положении, позволяющем извлекать выгоду из мега-трендов облачных технологий и ИИ.

Более широкий вопрос для инвесторов: является ли AWS зрелым бизнесом, достигшим своего пика, или он входит в новую фазу роста, поддерживаемую внедрением ИИ? Ответ на этот один вопрос определит траекторию акций Amazon в ближайшие кварталы.

Инвесторам, ожидающим отчет о доходах 5 февраля, стоит сосредоточиться на росте продаж AWS, расширении backlog и комментариях руководства по темпам внедрения искусственного интеллекта. Эти факторы являются ключевыми для понимания, ускоряется ли или замедляется основной драйвер роста Amazon.